 Michelin : JPMorgan dégrade sa position à Neutre
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(Cercle Finance) - JPMorgan dégrade sa position sur Michelin de ' Surpondérer ' à ' Neutre ' et son objectif de cours de 105 à 75 euros, après la publication des résultats du fabricant de pneumatiques au titre de 2007.
Le bureau d'études estime que la plupart des catalyseurs de la profitabilité (volume prix/mix, effets de change, coûts externes) demeurent hors de contrôle de la direction alors que les catalyseurs internes demeurent modestes.
Le broker abaisse ses prévisions de 9% pour 2008 et de 16% pour 2009, en raison de plus faibles prévisions de croissance, réduite de +4,5% à +3,9% et des dépréciations plus élevées.
L'analyste considère cependant que Michelin a fait des pas importants vers ses objectifs de rentabilité en 2007 avec une croissance en volume de 3%, une marge opérationnelle ajustée de 10,2%, un free cash flow de 484 millions d'euros et un ROCE de 9,2%.
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| Marché : Compartiment A |
| SRD :
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| Secteur : |
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Automobiles et équipementiers |
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| Perf. |
Valeur |
Cac40 |
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