 Societe Generale : Exane ajuste son cours cible
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(Tradingsat.com) - Exane BNP Paribs a ajusté mardi son objectif de cours sur Société Générale à 98 euros (contre 100 euros). Son opinion reste « Neutre ». « L'action se négocie à 8.8 fois les profits estimés 2008, en ligne avec le secteur », note le broker.
Les prévisions formulées hier par la banque en marge de l'annonce des modalités de son augmentation de capital, sont globalement jugées optimistes par Exane BNP Paribas.
L'objectif d'un coefficient d'exploitation compris entre 60% et 62% est conforme à ses attentes mais la prévision d'un ROE de 19-20% dépasse son estimation (15%). Les objectifs assignés par Société Générale pour son pôle Banque de Financement et d'Investissement (BFI) sont jugés « très ambitieux » par le broker. Sur la période 2006-2010, la BFI vise une croissance annuelle moyenne de ses revenus comprise entre 5% et 10%. « Société Générale a clairement dévoilé un plan d'activité ambitieux (en particulier dans la BFI) pour faciliter son augmentation de capital », commente Exane BNP Paribas.
Quant l'éventualité d'une offre, le broker souligne la faible probabilité de ce scénario à court terme. « Des prédateurs potentiels tels que San Paolo, Santander et Unicredito ont déjà indiqué ne pas être intéressés ».
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