 Bureau Veritas : Morgan Stanley passe à 'sous-pondérer'
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(CercleFinance.com) - Morgan Stanley annonce avoir dégradé sa recommandation sur le titre Bureau Veritas de 'pondérer en ligne' à 'sous-pondérer' en raison d'une prudence accrue vis-à-vis du secteur de l'inspection et du contrôle. Son objectif de cours est réduit de 8% pour s'établir à 34 euros.
S'il reconnaît que 2008 constituera un nouvel exercice 'solide' avec une croissance organique attendue autour de 13% et des marges en progression pour les trois spécialistes du secteur (Intertek, Bureau Veritas et SGS), l'intermédiaire dit s'inquiéter des éléments défavorables qui s'annoncent pour 2009 et qui rendent plus difficile la justification des niveaux de valorisation actuels.
Morgan Stanley dit tout particulièrement se préoccuper de trois éléments: (1) d'une croissance éventuellement négative en ce qui concerne l'inspection de marchandises, et notamment les cargos pétroliers, (2) des signes d'annulation d'accords dans l'industrie des chantiers navals et (3) d'une inflation salariale de plus en plus difficile à compenser.
L'analyste précise avoir également dégradé sa recommandation sur les titres Intertek et SGS.
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