 Adomos : Une fair value à 8,10 euros
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Adomos est un groupe innovant concentré sur le marché de l’immobilier (Adomos SA) et dans le secteur de la publication/medias (MDHM). Le groupe continue à afficher une forte croissance du CA et du résultat opérationnel au S1-2006 et nous tablons sur un CA de € 28 millions pour 2007 en croissance organique de 21% Le marché de l’immobilier semble avoir atteint un haut de cycle ; cependant, nous, conservons un avis favorable sur le titre pour 3 raisons principales :
- Adomos SA est spécialiste du marché immobilier défiscalisé. Le groupe propose une offre clé en main facile d’achat, sur internet et modulable à tout type d’investisseur.
- La politique de rémunération “100% variable”des 190 collaborateurs accorde une flexibilité importante à la structure de l’entreprise, ainsi qu’une incitation à la performance.
- Nous félicitons la politique de croissance externe du groupe. Le rachat d’MDHM a permis de mettre en exergue de bonnes synergies au niveau de ses deux filiales. Il est important de noter que MDHM est beaucoup plus exposé
que Adomos SA à un ralentissement du marché immobilier.
N’oublions pas que le groupe Adomos évolue dans la sphère internet, secteur qui continue son plein essor et qui permet d’acquérir de nouveaux clients à moindre coût. Nous initions donc la couverture de ce titre à l’achat avec une Fair Value de 8.1€. La forte croissance et le positionnement stratégique du groupe nous laissent à penser une appréciation du titre à court terme et à long terme une meilleur résistance face un ralentissement de l’activité immobilière française.
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 Capi. :
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| ISIN : FR0000044752 |
| Marché : Alternext |
| SRD :
Non |
| Secteur : |
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| Principaux dirigeants : |
- Fabrice Rosset
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| Perf. |
Valeur |
Cac40 |
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-22.16% |
| 01/01 |
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-43.42% |
| 1 an |
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-45.59% |
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