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Cnp assurances : Oddo passe à 'achat'

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(CercleFinance.com) - Oddo relève sa recommandation sur CNP de 'neutre' à 'achat' et son objectif de cours de 13 à 15 euros, estimant que la rapport rendement-risque sur le titre de l'assureur est redevenu attractif.

'Après une sous-performance de 21,7% en absolu et de 18,2% par rapport au secteur depuis notre dégradation à 'neutre' en juin 2011, le titre se traite maintenant proche de ses plus bas historiques à 6,7 fois les résultats attendus pour 2012 (contre 7,8 fois dans le secteur) et 0,57 fois les fonds propres (contre 0,85 fois)', explique le courtier.

Oddo met aussi en avant la résistance du business model en épargne et des relais de croissance sur le segment risque et le Brésil, ainsi que les mesures de 'de-risking' du bilan engagées par la direction au second semestre 2011. Il ajoute que la dynamique négative sur le marché français lui paraît maintenant intégrée.

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