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Cgg : Légère perte en 2011, hausse des prix en vue

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(CercleFinance.com) - CGGVeritas a terminé son exercice 2011 sur une perte nette de 13 millions de dollars (0,13 euro par action), après 42 millions de dollars de charges financières non récurrentes liées au règlement de la dette. Grâce à la poursuite de l'expansion des dépenses d'exploration-production des compagnies pétrolières, le groupe table sur une accélération de sa croissance de 9,5% en 2011 vers “10 à 15%” pour 2012. En outre, alors que la marge opérationnelle atteignait 7% en 2011 et 8% au seul T4, il attend aussi “une amélioration des prix en cours d'année”, notamment dans la branche Services.

Le marché ne réserve pas un bon accueil à ces chiffres et à l'ouverture de la Bourse de Paris ce matin, l'action CGGVeritas cède 1,7% à 22,8 euros.

En 2010, CGGVeritas affichait une perte nette publiée de 59 millions, soit un bénéfice de 29 millions sans tenir compte des coûts non récurrents de restructuration.

Sur l'année 2011, les ventes du groupe français de services géophysiques et d'équipements pour l'industrie pétrolière (Sercel) ont crû de 9,5% à 3,2 milliards de dollars.

Toujours sans tenir compte des charges exceptionnelles pour restructuration qui grevaient les comptes 2010, le résultat opérationnel de 2011 recule légèrement de 5,5% à 208 millions de dollars, contre 220 millions l'an dernier. La marge opérationnelle atteint donc 7%, grâce notamment à la filiale d'équipements Sercel dont la rentabilité opérationnelle a grimpé à 31%. Majoritaire en chiffre d'affaires, 'les Services sont à l'équilibre dans un marché encore surcapacitaire en marine', indique CGGVeritas.

Du côté du bilan, le cash-flow opérationnel décolle de 36% à 815 millions de dollars.

La dette nette de 1,4 milliard de dollars, en baisse de 8,1%, représentait en fin d'année dernière 37% des fonds propres, contre 41% en 2010.

Sur le seul 4ème trimestre (T4), le groupe a passé une charge de 13 millions de dollars après une décision de justice défavorable à Sercel rendue aux Etats-Unis le 17 février 2012. Durant ce dernier quart de l'année, les ventes restent stables après un 'très fort' T4 2010, mais augmentent de 14% par rapport au T3 2011. Et la marge opérationnelle atteint 8%, avec 30% pour Sercel et 2% pour les Services. Le bénéfice net trimestriel ressort donc à 21 millions de dollars.

Enfin, le carnet de commandes était en fin d'année de 1,46 milliard de dollars, chiffre en hausse de 18% par rapport à septembre dernier.

Le directeur général du groupe Jean-Georges Malcor indique que le “plan de performance et notamment la modernisation de la flotte a commencé à porter ses effets dès le second semestre”. Malgré un “environnement de prix toujours très bas en marine”, “le groupe a réussi à générer cette année un cash flow libre élevé et significativement au-dessus de l'objectif” fixé, a-t-il ajouté.

En outre, les dépenses d'exploration-production des compagnies pétrolières devraient continuer sur leur lancée cette année, “et ainsi permettre au marché sismique de progressivement absorber la surcapacité marine, ce qui devrait entraîner une amélioration des prix en cours d'année.” M. Malcor ajoute, au titre de l'année 2012, que “Sercel devrait continuer son excellent parcours et les Services devraient s'améliorer significativement sous le double effet de la mise en oeuvre de notre plan de performance et de la remontée progressive des prix en marine”.

En conséquence, pour l'année en cours, CGGVeritas table sur une hausse de 10 à 15% de son chiffre d'affaires. Les mesures d'économies devraient augmenter le résultat opérationnel de 150 millions de dollars, et les investissements industriels récurrents sont estimés à 250 millions de dollars, avec aussi 65 millions d'investissements non récurrents pour le navire Champion.

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