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Casino guichard : Carrefour fait mieux qu'attendu au 1er trimestre

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par Pascale Denis

PARIS (Reuters) - Carrefour a vu sa croissance organique s'accélérer au premier trimestre, grâce à une solide dynamique au Brésil et en Europe du Sud, et a rassuré le marché sur ses perspectives de résultats pour l'ensemble de l'année.

Le chiffre d'affaires du deuxième distributeur mondial a atteint 20,05 milliards d'euros (en recul de 4,3% en données publiées, pour cause de baisse du real brésilien), chiffre proche des 20,04 milliards attendus par le consensus Reuters.

Mais hors changes, essence et effets calendaires, la croissance a été de 3,2%, après 2,4% au dernier trimestre 2015.

Ces chiffres jugés solides ont été salués par le marché, où le titre signe un rebond et gagnait 3,88% à 11h35 à 26,125 euros, soit la meilleure performances du CAC qui recule de 0,4% au même moment.

L'action Carrefour accusait une baisse de 5,6% depuis le début de l'année en clôture jeudi, à comparer à un recul de 2,7% pour le CAC et une hausse de 0,26% pour l'indice européen de la distribution.

"Les performances sont partout un peu meilleures que prévu et le parcours boursier a été très mauvais, donc le titre rebondit", souligne Nicolas Champ, analyste de Barclays.

Le marché a également été rassuré par les commentaires du groupe concernant le consensus du résultat opérationnel courant (Ebit) pour 2016.

"C’est plutôt rassurant, car cela implique une croissance, même modeste, du résultat 2016 et certains brokers étaient un peu au-dessous de ce chiffre", ajoute-t-il.

Interrogé sur le consensus des analystes lors d'une conférence téléphonique avec la presse, le directeur financier du groupe, Pierre-Jean Sivignon, a estimé qu'un chiffre d'environ 2,50 milliards d'euros semblait "raisonnable à ce stade", précisant cependant qu'il était "encore tôt dans l'année" et qu'il fallait "garder en tête la forte volatilité des changes".

CONFIANCE DANS UN RETOURNEMENT EN CHINE

En France (47% du chiffre d'affaires annuel), les ventes sont restées stables en comparable, avec un recul de 0,6% dans les hypermarchés.

"La base de comparaison était très élevée (+2,1%) pour les hypers, dont les ventes ont été positives dans l'alimentaire", a précisé Pierre-Jean Sivignon, ajoutant que le trafic était en amélioration "sensible" par rapport au quatrième trimestre et que les ventes de produits frais - les plus rentables - étaient "particulièrement solides".

Au Brésil, son deuxième marché, le groupe a encore une fois fait mieux que son concurrent Casino, avec une nouvelle accélération de sa croissance (+9,9% en comparable) malgré la crise, grâce à une faible exposition au segment non alimentaire, le plus touché par la récession.

Il a également poursuivi son avance en Europe du Sud, avec une progression de 3,4% en Espagne, son troisième marché, et de 4,5% en Italie, où il récolte les fruits de son plan de relance lancé il y a trois ans et où il s'attend à renouer avec l'équilibre en 2016.

En Chine, où le groupe adapte son modèle pour enrayer la baisse de ses ventes, il recule encore mais limite la baisse à 8,4%, une tendance jugée encourageante par les analystes.

"L'année sera encore difficile en Chine mais nous n'avons aucun doute, le retournement aura lieu", a précisé Pierre-Jean Sivignon, prenant l'exemple de l'Italie.

Après avoir réduit ses coûts et réorganisé sa logistique, Carrefour travaille maintenant à l'assortiment de ses magasins chinois ou à la formation de ses vendeurs.

Son PDG, Georges Plassat, a estimé que ce plan commencerait à porter ses fruits vers la fin 2016-début 2017.

(Edité par Jean-Michel Bélot)

Copyright © 2016 Thomson Reuters

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