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Casino guichard : Aurel bgc à l'achat à la veille des résultats

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(CercleFinance.com) - Aurel BGC réitère son opinion d'achat sur Casino et fixe l'objectif de cours à 85 euros, avant la publication des résultats annuels demain mardi.

Selon le bureau d'études, le groupe de distribution devrait publier un EBIT courant de l'ordre de 1550 millions d'euros, en hausse de 19%, au regard de ses derniers commentaires sur un objectif d'au moins 1540 millions d'euros, légèrement supérieur aux attentes du consensus.

L'analyste souligne que 'la rentabilité de la France devrait afficher une dégradation de la marge d'au moins 30 bp par rapport à 2010, avec un EBIT estimé à 745 millions d'euros, en repli de 3,1%, après un premier semestre en chute de 22%, principalement affecté par les investissements prix réalisés chez Franprix LP, mais en partie rattrapé sur la seconde partie de l'année'.

En revanche, pour Aurel BGC, l'international devrait afficher une très forte progression de l'EBIT courant à 805 millions d'euros, en hausse de 52%, en raison de l'impact des acquisitions réalisées en 2010, des excellentes performances commerciales au Brésil et en Thaïlande, et d'un impact change estimé à plus de 10%.

La marge opérationnelle de l'international devrait ainsi largement dépasser celle de la France à 5,2% du chiffre d'affaires contre 3,9%.

'Cette hausse de l'opérationnel devrait être en partie obérée par la forte progression des frais financiers, liée aux changements de périmètres à l'international', estime le bureau d'études.

Ainsi, le résultat net devrait être pratiquement stable par rapport à 2010 à 545 millions d'euros estimé (-1%). Au niveau courant, le résultat net ajusté des éléments exceptionnels devrait afficher une hausse d'environ 15% à 600 millions d'euros.

Enfin, l'analyste attend d'éventuels commentaires sur l'évolution des négociations avec Galeries Lafayette sur Monoprix et sur la probable prise de contrôle de Pao de Azucar en juin prochain.

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