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Carrefour : Aurel bgc est toujours vendeur.

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(CercleFinance.com) - Aurel BGC a refait ses calculs après que Carrefour ait publié hier ses ventes du 3ème trimestre et lancé un nouvel avertissement sur ses résultats. Après un abaissement de leurs prévisions, les analystes conseillent toujours de “vendre” le titre sur lequel ils visent un objectif de cours de 15 euros. En Bourse de Paris ce matin, l'action Carrefour gagne 1,4% à 17,1 euros après une chute de près de 6% hier.

Les analystes soulignent que le problème de Carrefour reste sa forte exposition à l'Europe, ce qui a incité sa direction à prévoir une baisse de 15 à 20% du résultat d'exploitation cette année, contre une précédente anticipation de - 15%. “La dégradation du moral des ménages et de la consommation nous amènent à revoir nos estimations 2011 à la baisse”, indique la note de recherche.

Les ventes de 2011 ne devraient plus afficher qu'une hausse de 1,1% en termes pro forma à 81,4 milliards d'euros. Le résultat d'exploitation, en baisse de 22% au 1er semestre, devrait reculer de 18,6% au 2ème à 2,2 milliards d'euros.

“L'aggravation de la contre-performance des enseignes du groupe en Europe et la baisse des ventes en comparable en Chine devraient continuer de peser sur les marges, compte tenu par ailleurs de l'augmentation de la pression concurrentielle en particulier en France. Les actions en cours pour corriger la situation, notamment en France, ne porteront pas leurs fruits avant plusieurs trimestres”, ajoutent-ils.

Après 2,04 euros en 2010, les analystes tablent sur un bénéfice par action Carrefour de 1,53 euro en 2011 et 1,70 euro en 2012.

“Soulignons qu'au niveau actuel, le titre affiche une prime de 30% par rapport à Casino sur le ratio valeur d'entreprise/résultat d'exploitation 2012, ce qui nous semble totalement injustifié”, assène Aurel BGC.

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