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Cap gemini : Crédit Suisse relève son conseil, passe 'neutre'

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(CercleFinance.com) - Crédit Suisse a relevé mercredi son opinion sur Capgemini de 'sous-performance' à 'neutre' dans le cadre d'une étude consacrée aux SSII françaises. Son objectif de cours passe de 29,6 à 41,9 euros.

Dans une note de recherche, l'analyste se dit 'surpris' par la vigueur du rally ayant récemment poussé à la hausse la valorisation des titres du secteur des services informatiques et explique que cette remontée pourrait conduire des groupes comme Atos et Capgemini à exercer leurs obligations convertibles.

Crédit Suisse rappelle que Capgemini dispose de 575 millions d'euros d'obligations convertibles en actions arrivant à échéance en janvier 2014 à un nominal de 34 euros.

'Le cours actuel de l'action représente une prime de 13% par rapport à ce prix, rendant extrêmement possible le scénario d'une conversion', souligne l'analyste.

Crédit Suisse estime qu'une conversion permettrait de doper la trésorerie nette pro forma du groupe de 963 millions à 1.538 millions d'euros en 2013.

'Nous pensons que cela impliquerait plus de 900 millions d'euros de capital excédentaire', poursuit l'intermédiaire, qui pense que l'équipe de direction pourrait décider de redistribuer quelque 14% de la valorisation boursière du groupe sur les exercices 2014 et 2015, une perspective à l'origine de son relèvement d'opinion.

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