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CAC 40 : Vers un épuisement progressif du rebond en cours

(Tradingsat.com) - La Bourse de Paris a accentué son repli lundi (CAC 40 : -0,8% sous les 4 100 points), la publication d'un indice IFO décevant et les doutes entourant le secteur bancaire européen ayant pesé sur la tendance. Les banques françaises ne sont pas parvenues à maintenir leurs gains initiaux au lendemain des résultats de la revue de la qualité de leurs actifs et des tests de résistance menés par la Banque centrale européenne (BCE) sur 130 établissements bancaires de la zone euro.

L'indice du climat des affaires IFO est ressorti en baisse à 103,2 points en octobre contre 104,7 le mois précédent, tombant à son plus bas niveau depuis décembre 2012. Les économistes s'attendaient en moyenne à une dégradation moins importante du climat des affaires à 104,6 points. La composante qui mesure les anticipations a reculé à 98,3 contre 98,9 anticipé et celle qui mesure les conditions actuelles est tombée à 108,4 contre 110,0 attendu en moyenne.

Les titres des principaux établissements français ont évolué dans le rouge après avoir bondi dans les premiers échanges parisiens. Société Générale a clôturé sur une baisse de 2,8%, Crédit Agricole et BNP Paribas de 1% environ.

"La qualité du capital qui a été testé n’est pas toujours optimum ni homogène", a souligné un gérant d'Eiffel Investment interrogé par Reuters, relevant que les tests ont été réalisés sur du capital qui n'intègre pas complètement les nouvelles normes réglementaires du secteur bancaire dites de Bâle III.

"La publication ce dimanche des résultats des stress tests sur les 130 banques observées est rassurante à quelques jours de la mise en place de l’Union bancaire au 1er novembre", estime de son côté le CM-CIC Securities. La publication des résultats de ces tests "renforce notre conviction que la fin de cet exercice permettra de dynamiser quelque peu le crédit en zone euro, ce qui constituera un facteur de soutien à la croissance européenne dans les années à venir", a ajouté le courtier.

Par ailleurs, ArcelorMittal qui est considérée comme une valeur à fort "bêta" a fini en recul de plus de 3%. Saint-Gobain a poursuivi sa baisse après l'annonce en fin de semaine dernière d'une stabilité du chiffre d’affaires à données comparables au titre du troisième trimestre 2014. A l'inverse, Air Liquide s'est distingué (+0,9%) avec Kering et Publicis.

Comme nous l'avions anticipé, les indices sur actions de l'autre côté de l'Atlantique se sont engagés dans une phase de consolidation, à l'image du Dow Jones (+0,07% à 16 817 points) ou du Nasdaq Composite (+0,05% à 4 485 points). Le S&P 500, baromètre de référence de l'appétit pour le risque aux yeux des gérants de fonds, a également terminé lundi à un niveau proche de l'équilibre (-0,15% à 1 961 points).

Un point sur les autres classes d’actifs à risque : vers 08h00 ce matin sur le marché des changes, la monnaie unique se traitait à un niveau proche des 1.2700$. Le baril de WTI, autre baromètre de l’appétit pour le risque sur les marchés financiers, se négociait à 80.8$ environ.

Sur le plan des publications macroéconomiques ce mardi, les opérateurs prendront connaissance, pour les Etats-Unis, des commandes de bien durables à 13h30, de l'indice S&P / CS des prix des logements dans 20 agglomérations à 14h00, des commandes de biens durables à 14h30, de l'indice de confiance des consommateurs (Conference Board) à 15h00 et de l'indice manufacturier de la Fed de Richmond à 15h00. Le discours de Jon Cunliffe (BoE) sera suivi à 18h30.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

La structure de la bougie tracée hier, en "avalement" baissier, est un indice technique qui milite à ce stade pour un épuisement progressif du mouvement de reprise technique amorcé en séance le 16 octobre. Nous adopterons une attitude prudente dans l'immédiat. Ce qui ne veut pas dire pour autant que les plus hauts de ce rebond ont déjà été atteint.

PREVISION

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons identifiés, notre opinion est neutre sur l'indice CAC 40 à court terme.

On prendra soin de noter qu'un franchissement des 4222.00 points raviverait la tension à l'achat. Tandis qu'une rupture des 4047.00 points relancerait la pression vendeuse.

Le conseil CAC 40
Neutre
  • Résistances & Supports
  • Résistance(s) : 4222.00 / 4435.00 / 4600.00
  • Support(s) : 4047.00 / 3916.00 / 3789.00
  • Ecarts résistances / supports
  • Ecart(s) résistance : -5 % / -0 % / 3 %
  • Ecart(s) support : -10 % / -14 % / -17 %

Graphique en données horaires

CAC 40 : Vers un épuisement progressif du rebond en cours (©ProRealTime.com)
Graphique réalisé à partir du logiciel Prorealtime

Graphique en données quotidiennes

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