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Bouygues : Bouygues Telecom et la 4G, un rêve qui devient réalité...

L'ARCEP créé un nouveau choc dans le mobileL'ARCEP créé un nouveau choc dans le mobile

(Tradingsat.com) - Chamboulé il y a un peu plus d’un an par l’arrivée de Free dans la téléphonie mobile, le secteur des télécommunications se prépare à une guerre sans merci sur le terrain de la 4G.

L’ARCEP a rebattu une nouvelle fois les cartes en autorisant Bouygues Telecom à utiliser ses fréquences 1 800 MHz, jusque là dédiées à l’acheminement de la voix et des SMS, pour faire transiter la 4G.

La concurrence dénonce un avantage donné à l'opérateur, qui pourra déployer plus rapidement et à plus grande échelle son très haut débit mobile, déjà compatible avec un plus grand nombre de terminaux, dont le très populaire iPhone 5 d'Apple.

"En effet, Bouygues peut assez facilement faire basculer ses stations de base existantes de nouvelle génération (de type single RAN) de la 2G à la 4G en 1 800 MHz, en comparaison de pairs comme Orange et SFR qui doivent conserver le 1 800 MHz pour absorber le trafic 2G et qui connaissent des interférences à la fois sur le 800 MHz, mais aussi le 2,6 GHz (interférences avec les aéroports d’Orly et Roissy) et qui ne devraient être réglées que début 2014", a souligné vendredi le bureau d'études Oddo.

Une bonne nouvelle également pour Iliad "qui a vocation à déployer son propre réseau 4G va récupérer du spectre en 1800 MHz (vs 2.6 GHz à ce stade) ce qui est plutôt favorable au nouvel entrant", a ajouté le broker.

Affaibli plus que ses concurrents par l'arrivée de Free Mobile en janvier 2012, Bouygues Telecom dispose désormais d’un temps d’avance sur Orange et SFR, car il pourrait offrir une meilleure couverture en 4G.

"Quant au second avantage, il convient de ne pas le surestimer, car l’iPhone 6, attendu cet automne, devrait fonctionner en 4G dans toutes les bandes de fréquence utilisées en Europe. De plus, la plupart des propriétaires d’iPhone 5 ont signé un contrat d’une durée de 24 mois auquel ils ne peuvent mettre fin par anticipation qu’au bout de 12 mois et moyennant le paiement d’une pénalité égale à 25% des mensualités restant dues", a relevé de son côté le CM-CIC.

Impact positif à relativiser

D’après Natixis, le cours de l’action Bouygues devrait bénéficier à court terme des annonces de l’ARCEP car sa filiale télécom "dispose, pour un temps, d’un petit avantage commercial".

Toutefois, l’impact positif est à "relativiser alors que les enjeux du marché domestique portent plus sur la baisse des prix que sur l’enrichissement des services", a tempéré Natixis, pas convaincu que l’avantage commercial soit, "en termes de P&L, réellement porteur à moyen terme".

Un avantage, oui, mais à quel prix ?

Cet avantage, Bouygues l’acquiert au prix fort. Les rumeurs qui circulent font état d’une redevance de 65 millions d’euros par an en échange de l’utilisation de ces fréquences pour une bande de 20 MHz, soit une multiplication par 6 du prix en vigueur pour utiliser les mêmes fréquences en 2G.

Le régulateur a fait savoir que les redevances attachées au droit d’utiliser ces fréquences sans restriction à une technologie particulière seront précisées par un décret.

En Bourse, les annonces de l’ARCEP ont été chaleureusement saluées avec un titre Bouygues qui a fini en tête des hausses du CAC 40 (+2,1% à 22,8 euros). De son côté, France Télécom a plutôt bien résisté (+0,4%), profitant d’une note positive de Morgan Stanley. Lanterne rouge du CAC 40, Vivendi a fini à -3,3%, pénalisé surtout par le dossier GVT. Hors indice phare, Iliad, la maison-mère de Free, a perdu 1,6%.


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