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Bouygues : Le marché salue les objectifs des télécoms

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(CercleFinance.com) - En tête du CAC 40 ! Dans un marché parisien en légère baisse, l'action Bouygues saluait ce matin d'une hausse de 3,5%, à 34,5 euros, la journée de rencontre avec les investisseurs organisée par le holding. Sujet phare : les télécoms. Grâce aux nouveaux usages du mobile, le groupe s'attend à un redressement soutenu de la rentabilité de Bouygues Telecom et se fixe désormais des objectifs financiers à moyen terme.

Le holding, dont les activités se concentrent sur la filiale de travaux routiers Colas (37,2% du CA), la construction (34,5% du CA), et l'Immobilier (8,4%), est notamment revenu sur les perspectives de sa filiale Bouygues Telecom (13,3% du CA), étrillée ces derniers années par l'arrivée de Free Mobile. Mais depuis lors, SFR, un concurrent, a été racheté par Numericable. Et les usages changent.

Pour mémoire, au premier semestre 2015, le CA de Bouygues Telecom reculait de 1% à 2,2 milliards d'euros, mais il avait renoué avec une légère hausse au 2e trimestre. Sur la période, la division avait aussi dégagé un excédent brut d'exploitation (EBITDA, selon l'acronyme anglais) de 323 millions d'euros (+ 6,9%), soit une marge de 15% en hausse de 110 points de base.

A cette occasion, soit le 27 août dernier, la direction avait confirmé les prévisions des autres métiers du groupe, mais relevé celles de sa branche télécoms : sur l'année, Bouygues table désormais sur une hausse de l'EBITDA de sa 'telco' à environ 750 millions d'euros, alors qu'il anticipait précédemment une stabilité par rapport au chiffre de 2014 (694 millions d'euros). 'L'objectif de 300 millions d'euros d'économies en 2016, par rapport à fin 2013, sera largement dépassé', indiquait alors la direction.

Aujourd'hui, Bouygues se veut plus optimiste encore et voit loin : la direction estime que la marge d'EBITDA de Bouygues Telecom atteindra 25% en 2017 et '35% à plus long terme'.

'Selon l'ARCEP, la consommation de data (données, ndlr) Mobile en France a été multipliée par six en trois ans alors que, dans le même temps, l'usage de la voix et des SMS stagne. Cette explosion de la consommation d'internet en mobilité place la data et le Mobile au centre des usages', indique Bouygues Telecom, qui entend capitaliser sur les capacités de son réseau 4G couvrant 72% de la population française, taux qui devrait passer à 99% en 2018.

Les clients Bouygues Telecom en 4G (4,1 millions à fin juin, soit une part du marché hexagonal de 27%) consomment en moyenne 2,4 Go de trafic données par mois, contre 610 Mo en moyenne pour le marché, et 30% d'entre eux atteignent, chaque mois, la limite maximale de leur forfait (3 Go). 'Ils sont ainsi de plus en plus nombreux à acheter des recharges de consommation de data, illustrant de ce fait le début de la valorisation des usages', indique Bouygues ce matin.

De ce fait, Bouygues Telecom fournit désormais des objectifs financiers à moyen terme qui sont les suivants : une croissance du CA “réseau” supérieure à 10% entre 2014 et 2017, en partant du principe du gain d'un million de clients dans le mobile et d'un autre dans le fixe, sur la même échelle de temps. Mais aussi un taux de marge d'EBITDA de 25% en 2017 et de 35% “à plus long terme”, moyennant 750 millions d'investissements par an.



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