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Biomerieux : AlphaValue dégrade à 'accumuler'

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(CercleFinance.com) - AlphaValue passe d''acheter' à 'accumuler' sur bioMérieux et abaisse l'objectif de cours à 84 euros, contre 88,4 euros précédemment.

'La prudence est de rigueur dans un contexte difficile', souligne l'analyste, pour qui 'la partie visible de l'iceberg est décevante (résultats, dépréciations, prévisions)'.

Il pointe du doigt des résultats 2012 inférieurs aux attentes, des prévisions 2013 peu enthousiasmantes, ou encore un ralentissement sensible du marché, en particulier dans les pays matures, en lien avec les réductions des dépenses de santé.

Néanmoins, AlphaValue note beaucoup de points positifs, comme le recentrage sur les maladies infectieuses qui semble stratégiquement pertinent, dans l'environnement économique actuel, la progression des ventes dans les pays émergents et l'augmentation du cash flow opérationnel.

Par ailleurs, le bureau d'études estime que 'le bilan est extrêmement solide et permet de réaliser des croissances externes stratégiques'.

Il a réduit le taux de croissance à moyen terme de 3,5% à 3% pour tenir compte d'un environnement réglementaire de plus en plus dur, avec des baisses de prix régulières. Il a également revu légèrement à la baisse sa prévision de 2013 et 2014, pour tenir compte d'une légère diminution de la marge brute et des charges croissantes de R&D et de lancement de nouveaux produits.

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