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Bic : Dépasse largement les attentes, aurel bgc à l'achat.

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(CercleFinance.com) - Aurel BGC maintient son conseil d'achat ainsi que son objectif de cours de 70 euros sur l'action Bic après que le spécialiste de la papeterie, des briquets et des rasoirs jetables ait publié ses premiers comptes trimestriels de l'année 2011. Le titre décolle de 7% en Bourse de Paris ce matin à 64,4 euros, alors que les ventes et surtout la performance opérationnelle se sont avérées supérieures aux attentes.

Certes, la branche de produits promotionnels Bic App, soit 20% du chiffre d'affaires du groupe environ, a vu son activité se tasser de 8,8% à données comparables 'du fait d'une intégration plus complexe qu'anticipée, mais cette performance doit être relativisée compte tenu du faible poids' dans l'activité globale du groupe.

En revanche, l'activité dominante Grand public affiche une hausse de ses ventes de 10,3% à données comparables (351 millions d'euros) et un résultat d'exploitation en forte croissance représentant plus de 24% de son chiffre d'affaires.

D'ailleurs, les ventes trimestrielles de Bic (409,9 millions d'euros) dépassent le consensus de plus de 3%, rapportent les analystes. Le résultat opérationnel normalisé, à 83,1 millions, dépasse, lui, les anticipations moyennes du marché de 40% qui n'en attendait pas même 60 millions, indique Aurel BGC ! Au final, le résultat net part du groupe prend 52% à 53,9 millions d'euros.

La situation du trésorerie nette du groupe s'est également accrue de 30 millions d'euros sur le trimestre à 377,1 millions d'euros, soit environ 7,8 euros par action.

Soulignant les “très bons” chiffres de la branche Grand public, Aurel BGC estime que le multiple de capitalisation de la valeur pour 2011 (12,9 fois) présentait (avant l'ouverture) 15% de décote sur sa moyenne historique. Et les analystes d'énumérer les atouts du groupe, comme le redressement graduel de Bic App, une moindre exposition à l'évolution défavorable des matières premières et enfin une trésorerie permettant de financer des acquisitions pour justifier le maintient du conseil acheteur, en dépit d'un potentiel maintenant limité.

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