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Beneteau : Chute de -7%, repli important du marché nautique

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(CercleFinance.com) - Le titre Bénéteau chute de 7% ce matin à 7,85 E après l'annonce du chiffre d'affaires du 1er trimestre et la baisse des prévisions sur l'année 2012.

Le groupe a publié un chiffre d'affaires de 95,2 millions d'euros pour le premier trimestre 2011/2012, en repli de 8,5%. 'Le chiffre d'affaires du premier trimestre, qui représente traditionnellement de 10 à 15% du chiffre d'affaires annuel, est peu significatif de l'activité', souligne toutefois la direction.

Il précise que dans l'activité Bateaux, la persistance des tensions sur les marchés financiers n'a pas permis de résorber l'attentisme constaté pendant l'automne.

'La vitalité commerciale du secteur ne se dément pas, mais elle est affaiblie par les perturbations macro-économiques qui sont intervenues en période haute de prises de commandes', ajoute Bénéteau.

Selon la société, le contexte devrait se traduire par une baisse sensible du marché nautique sur certaines zones géographiques pour la saison 2011-2012.

Au-delà de cette publication, les analystes d'Oddo notent surtout les premières indications sur le marché de la plaisance dans le monde qui, selon le management, devrait reculer de 20% en 2012. Ils avaient déjà intégré une baisse marquée des ventes au sein du secteur (-10%) ; cependant, ils abaissent une nouvelle fois leurs estimations pour 2012.

Oddo table désormais sur un résultat opérationnel courant de 55,4 millions d'euros et non plus sur 74,6 millions d'euros.

'Surtout le groupe prévoit un repli du marché nautique de 20%, deux fois plus important que nos anticipations', soulignent les analystes de Portzamparc.

Ils révisent en baisse leurs prévisions 2012 et tablent désormais sur un chiffre d'affaires de 876 millions d'euros, en recul de 5%, contre une hausse de 2,8% précédemment, intégrant un repli de 8,2% en Bateaux.

Portzamparc indique que le groupe détaillera les mesures d'adaptation engagées lors de sa réunion annuelle du 26 janvier et estime qu'au-delà de la diminution drastique du recours à l'intérim, des mesures de chômage partiel sont probables, entraînant un surcoût au niveau de la production.

Dans ces conditions, et en attendant les éléments prévisionnels détaillés, le bureau d'études abaisse ses prévisions de résultat opérationnel 2012 de 75 à 51 millions d'euros. Il ajoute que le titre paraît cher dans une approche court terme.

Gilbert Dupont a décidé de laisser inchangée ses estimations de chiffre d'affaires 2012 du secteur Habitat à 245 ME. ' Nous retenons à ce stade une prévision de chiffre d'affaires consolidé pour 2012 de 868,9 ME, contre 982,2 ME avant ' indique le bureau d'analyse.

' Dans ces conditions, le résultat opérationnel (ROP) est abaissé à 50,2 ME contre 67 ME, et le bénéfice par action s'établit à 0,437 E contre 0,64 E avant. De même nos prévisions 2013 sont revues en baisse (CA de 934 ME contre 1 053 ME, ROP de 70,1 ME contre 86,9 ME)'.

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