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Beneteau : Trébuche sur son point d'activité

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(CercleFinance.com) - Bénéteau trébuche de 4,7% à 13,1 euros, sur un chiffre d'affaires en baisse de 5,9% à 89,8 millions d'euros sur son premier trimestre (mois de septembre à novembre), soit une performance inférieure à l'estimation de 101 millions (+4,9%) de Gilbert Dupont.

Durant cette période traditionnellement peu significative de l'activité du groupe (entre 10 à 15% des ventes annuelles), le pôle bateaux a vu ses ventes stagner (+0,7%), mais celles du pôle habitat ont chuté de 28,9%.

Pour l'ensemble de l'exercice, Bénéteau estime néanmoins que son activité bateaux devrait connaitre une croissance très supérieure à la facturation du premier trimestre, et attend un recul beaucoup moins prononcé dans l'activité habitat.

Après cette publication, Société Générale maintient son conseil 'conserver' et son objectif de cours de 13,4 euros sur le titre du fabricant de navires de plaisance, mais abaisse son estimation de résultat opérationnel en 2013-14 de 30 à 20 millions d'euros.

'Nous révisons en baisse nos prévisions pour corriger un scénario demeuré trop optimiste pour l'habitat', indiquent les analystes, qui tablent désormais sur -10% pour ce segment contre +5% auparavant.

'Avec un ratio valeur d'entreprise sur chiffre d'affaires 2015 de 1,2 fois, le titre se traite au-dessus de ses multiples historiques (1,0 fois)', souligne de son côté Gilbert Dupont, qui passe de 'accumuler' à 'alléger' et abaisse son objectif de cours de 14,6 à 13,4 euros.

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