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Atos : UBS dégrade sa recommandation

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(CercleFinance.com) - Malgré un objectif rehaussé de 75,5 à 81 euros, UBS dégrade sa recommandation sur Atos de 'achat' à 'neutre', déclarant percevoir des risques concernant les ambitions du groupe de services informatiques avec l'acquisition la société de téléphonie d'entreprise Unify.

Le broker souligne que selon une analyse de Gartner, le marché de la téléphonie d'entreprise devrait voir ses revenus stagner sur les cinq prochaines années, avec l'Europe de l'Ouest (premier marché d'Unify) observant la dynamique la plus faible.

UBS pointe aussi qu'Unify a perdu des parts de marché au cours des années récentes et qu'il se situe à mi-chemin de restructurations majeures et d'une évolution vers un modèle de ventes purement indirectes.

'Le succès de l'opération reposera non seulement sur la réalisation par Atos du contrôle des coûts, mais aussi d'une stabilisation des revenus', estime le courtier pour qui 'si la direction a une bonne expérience du premier point, il existe des risques sur les deux'.

En particulier, l'intermédiaire financier s'interroge sur le projet d'Atos de se séparer de certains actifs acquis, considérant que des acheteurs potentiels pourraient être dissuadés par l'incertitude concernant la feuille de route en termes de produits.

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