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Arcelormittal : Crédit Suisse toujours à l'achat après SSAB

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(CercleFinance.com) - Crédit Suisse revient ce matin sur le secteur de l'acier européen après l'annonce de la fusion amicale entre le sidérurgiste suédois SSAB et le finlandais Rautaruukki, une opération à 1,1 milliard d'euros. Dans ce contexte, le conseil acheteur de 'surperformance' est maintenu sur l'action ArcelorMittal, ainsi que l'objectif de cours de 20 dollars. A Wall Street hier soir, l'action ArcelorMittal a terminé à 17,1 dollars hier soir (12,6 euros) quand en Bourse de Paris ce matin, le titre cède 1% à 12,6 euros.

Certes, le rapprochement de Rautaruuki et de SSAB constitue une 'petite affaire' en comparaison de la capitalisation d'ArcelorMittal (21 milliards d'euros environ).

Quoi qu'il en soit, 'cette consolidation va réellement, quoique modestement, réduire la concurrence. Elle devrait aussi améliorer la discipline de l'offre et pourrait, dans une certaine mesure, conduire les investisseurs à s'intéresser de nouveaux aux aciéristes', estime Crédit Suisse.

Certes, la plupart des grands rapprochements dans l'acier européen semblent déjà efectués. Pour autant, les analystes ne s'interdisent pas de conjecturer sur l'allemand ThyssenKrupp, l'italien Riva et éventuellement Corus (la branche européenne de l'indien Tata), qui 'pourraient éventuellement participer à des rapprochements'. Le paysage européen de l'acier en serait alors affecté.

En l'état actuel des choses cependant, 'le catalyseur-clé du secteur reste le cycle économique et ce ce côté en Europe, nous restons optimistes pour 2014, grâce à la perspective d'une reconstitution des stocks', indique Crédit Suisse..

Du point de vue cyclique, ArcelorMittal et Salzgitter sont les valeurs préférées de Crédit Suisse. En terme de changements structurels de long terme, leur faveur va à ThyssenKrupp.


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