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Alcatel-lucent : Une séance sauvée par les nouveaux routeurs

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(CercleFinance.com) - En dépit de la spectaculaire rechute du CAC 40 mercredi, l'action Alcatel-Lucent se maintient en territoire positif en fin d'après-midi, les investisseurs saluant l'entrée du groupe sur le marché des routeurs de coeur de réseau Internet.

A 17h00, le titre affichait encore une hausse de 0,7% à 1,22 euro.

L'équipementier a dévoilé hier soir toute une famille de routeurs de coeur de réseau IP de nouvelle génération, avec l'objectif notamment de permettre à ses clients d'absorber les volumes de trafic croissants et d'assurer la montée en puissance des services 'cloud'.

'En estimant que le groupe peut dans un premier temps adresser près de 50% de ce marché de trois milliards de dollars et qu'il peut capter à horizon 2016/2017 près de 20% de part de marché (...), cette innovation pourrait accroitre le résultat opérationnel à terme de près de 8%, sans impact tangible avant 2014 selon nous', estiment les analystes d'Oddo.

Le bureau d'études parisien maintient une recommandation d'achat sur Alcatel-Lucent avec un objectif de cours de 2,2 euros.

Son raisonnement est partagé par les professionnels de Deutsche Bank.

'Alcatel-Lucent possède environ 25% du marché des routeurs 'edge' (ce qui fait de lui le deuxième acteur du secteur), mais n'a pas de présence significative dans les routeurs de coeur de réseau, un segment actuellement dominé par Cisco, Juniper et Huawei', expliquent-ils.

D'après Deutsche Bank, qui est à l'achat sur le titre, Alcatel-Lucent pourrait réussir à prendre 5% à 10% du marché en mettant à profit ses contacts avec les opérateurs aux Etats-Unis, en Europe et en Asie.

Selon les analystes, 5% de parts de marché remportés sur le segment des routeurs de coeur de réseau représentent environ 200 millions de dollars de revenus additionnels ou 70 millions de résultat opérationnel (Ebit) à horizon 2014.

'Ce qui est plus important, c'est que l'annonce vient révéler la valeur cachée de l'activité de routeurs IP du groupe', insiste Deutsche Bank.

Quelques analystes se montrent plus prudents.

C'est notamment le cas de Sanford Bernstein, qui ne voit pas de 'saut technologique' dans l'annonce d'Alcatel-Lucent.

'Ces produits ne sont que le prolongement normal de l'industrie. Les routeurs de prochaine génération des concurrents viendront les surpasser', assure l'intermédiaire.

'Alcatel-Lucent va devoir lutter à armes égales contre des géants du secteur obligés de sacrifier leurs marges pour faire face à la concurrence chinoise', prévient-il.

Bernstein ajoute que le marché des routeurs de coeur de réseau ne connaît qu'une croissance 'anémique' depuis 2007, les opérateurs préférant la technologie 'edge' pour répondre à la montée du trafic.

'En termes d'expérience et d'échelle, Alcatel-Lucent n'a que des chances limitées', estime l'analyste.

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