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Alcatel-lucent : Tassement de la marge lourdement sanctionné, mais tout n'est pas noir

Tassement de la marge lourdement sanctionné, mais tout n'est pas noirTassement de la marge lourdement sanctionné, mais tout n'est pas noir

(Tradingsat.com) - En chute libre de 14% à 1,26 euros vers la mi-journée, l'action Alcatel-Lucent est littéralement massacrée depuis les premiers échanges suite à la publication de ses résultats du premier trimestre 2012.

L'équipementier télécoms a fait état d'un tassement de 12,3% son chiffre d'affaires à 3 206 millions d'euros et d'un fort recul de sa marge brute, retombée à 30,3% des revenus, contre 35,3% au premier trimestre 2011. Le groupe affiche ainsi une perte opérationnelle de -221 millions d'euros, plus lourde que prévu.

« La marge brute ressort nettement sous les attentes en raison d'un effet volume et surtout d'un effet mix défavorables », commentent les analystes d'Oddo. Une mauvaise nouvelle qui occulte totalement la bonne surprise liée à l'annonce d'une amélioration de 100 millions d'euros du free cash flow. La santé financière du groupe s'est d'ailleurs améliorée au vu d'une trésorerie nette de 753 millions d'euros, à comparer à une dette nette de 31 millions d'euros au 31 décembre 2011.

En termes de perspectives, Alcatel-Lucent laisse ses prévisions inchangées pour l'ensemble de l'année 2012, tablant sur une « meilleure visibilité sur la rentabilité attendue d'ici la fin du deuxième trimestre ». Un discours jugé encourageant par Oddo, qui a réitéré son opinion « Achat » sur le titre (objectif de cours de 2,5 euros), sans attendre toutefois de forts catalyseurs avant la publication des résultats du deuxième trimestre fin juillet prochain.


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