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Alcatel-lucent : Crédit Suisse reste neutre

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(CercleFinance.com) - Crédit Suisse indique maintenir son opinion 'neutre' et laisser ses prévisions inchangées sur Alcatel-Lucent au lendemain de la parution des résultats de 4ème trimestre du groupe franco-américain. L'objectif de cours reste de 1,25 euro.

Au vu du 'cash flow' meilleur que prévu dégagé au 4ème trimestre et de l'élargissement de l'accord de financement, le courtier estime que l'équipementier dispose d'une trésorerie suffisante pour tenir jusqu'en 2015.

La consommation de liquidités continue, fait-il remarquer, mais ne pose pas de problèmes compte tenu des deux milliards d'euros de fonds qui ont été débloqués.

D'après Crédit Suisse, l'évolution du 'mix' produits et les efforts en matière de réductions de coûts devraient permettre à Alcatel-Lucent de renouer avec une marge de 31%/32% en 2013/2014, contre 30% en 2012.

'Compte tenu de notre prévision d'une marge opérationnelle passant de -2% en 2012 à 2% ou 3% en 2014/2015, nous pensons que le titre pourrait se traiter autour d'un ratio Valeur d'entreprise/chiffre d'affaires de 0,2x, ce qui donne notre objectif de cours de 1,25 euro', conclut-il.

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