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Airbus group : Ces valeurs qui pourraient être impactées par un Brexit

(Tradingsat.com) - A deux semaines du référendum britannique sur le Brexit, la banque Natixis a tenté d'évaluer l'impact, positif ou négatif, sur le cours des entreprises cotées en Bourse, d'une éventuelle sortie de l'UE du Royaume-Uni. Premiers perdants, les constructeurs automobiles et grand gagnant, Gecina, le champion français de l'immobilier de bureau.

Brexit or not Brexit? Telle est la question posée aux électeurs britanniques qui y répondront, s'ils le souhaitent, le 23 juin prochain à l'occasion d'un référendum qui s'annonce serré. Si l'impact sur l'économie du Royaume-Uni et de l'UE semble évident (la banque d'investissement Natixis l'estime à -2 points de croissance pour le premier à fin 2017 et -0,3 point pour le second en 2016), les effets d'un Brexit sur les différents secteurs de l'économie restent en revanche peu évalués. La banque Natixis s'est donc penché sur ces valeurs qui pourraient être impactées négativement (ou positivement) par une sortie du Royaume-Uni de l'Union Européenne.

Pas de champagne pour Airbus et Lanson

Parmi les secteurs qui souffriraient le plus, on retrouve l’aéronautique, et notamment le champion européen, Airbus, qui emploie 15.000 personnes au Royaume-Uni. De manière générale, écrit l’analyste à l'origine de cette note, "le Brexit pourrait impacter les sociétés dont les supply-chains dépendent des exportations, renchérir le coût du travail et réduire les plans d’investissement par prudence."

Les producteurs de champagne seraient également touchés par un Brexit étant donné que la Grande-Bretagne est historiquement le principal marché d’exportation du champagne (12% du chiffre d’affaires du secteur). "Un ralentissement économique au Royaume-Uni pèserait sur les ventes en volume et le mix-produits des exportations en pâtirait", souligne l’analyste qui pointe les deux producteurs champenois: Lanson-BCC et Laurent Perrier.

Le secteur automobile le plus touché

Autre secteur affecté, l’industrie automobile, "qui aurait beaucoup à perdre", selon le courtier. Il faut dire qu'une sortie de l'Union Européenne aurait pour principales conséquences une sévère dépréciation de la livre sterling et une chute de la demande automobile dans un marché qui est à son plus haut historique (2,7 millions d’unités vendues sont attendus pour 2016, soit 11% au dessus du niveau de 2007) et qui reste très dépendant des conditions de financement.

Dans ce contexte, BMW, dont 10% de ses ventes sont réalisées sur le marché britannique, serait le constructeur automobile le plus impacté devant le groupe Daimler (9,3% Mercedes) et PSA (8,6%). "En proportion de ses résultats, Peugeot serait l’un des groupes les plus affectés, avec un impact immédiat sur ses comptes, ses couvertures de change sur la livre étant très limitées", note Natixis.

L'immobilier de bureaux, seul réel gagnant du Brexit

Du côté de l’industrie alimentaire, si Danone, qui réalise 6% du chiffre d’affaires au Royaume-Uni, devrait être pénalisé par une dépréciation de la livre par rapport à l’euro. Unilever devrait de son côté profiter d’un impact positif des changes sur ses coûts et donc sur ses marges, "dont la visibilité reste bonne avec la baisse des prix du pétrole et les nouveaux projets de réductions de coûts."

Finalement, seules les valeurs liées à l’immobilier de bureaux tireraient leur épingle du jeu. Dans cette optique, Natixis souligne l'impact très positif qu'aurait un Brexit sur le cours de Gecina. La première foncière de bureaux en France bénéficierait en effet de la relocalisation sur Paris de certaines activités financières, actuellement basées à Londres.


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