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Air liquide : Air Liquide solide mais sans surprise en 2015, le titre baisse

Air Liquide confiant pour 2016 après des résultats 2015 solidesAir Liquide confiant pour 2016 après des résultats 2015 solides

par Noëlle Mennella

PARIS (Reuters) - Air Liquide a publié mardi de solides résultats pour 2015 malgré un environnement difficile et prévoit une nouvelle hausse de son bénéfice en 2016 malgré une poursuite attendue du ralentissement de sa croissance en Chine.

Un nouveau plan stratégique à cinq ans sera présenté à la mi-2016 au cours d'une réunion avec des investisseurs, a annoncé son PDG Benoît Potier lors d'une conférence de presse.

Grâce au plan Alma, lancé en 2010 et achevé fin 2015, le numéro deux mondial des gaz industriels derrière l'allemand Linde a économisé 1,3 milliard d'euros, dont environ 300 millions en 2015.

Au cours de cet exercice, le dynamisme de ses branches Santé et Electronique ainsi qu'un effet de changes positif, qui a compensé la baisse des prix de l'énergie, ont permis au groupe d'afficher un chiffre d'affaires en hausse de 6,7% à données publiées (+3,3% en comparable) à 16.380 millions d'euros.

En Chine, le chiffre d'affaires a augmenté d'environ 10%, contre 15% un an plus tôt, un niveau jugé satisfaisant par Benoît Potier, qui a souligné qu'il avait été multiplié par 30 entre 2003 et 2015.

Prié d'estimer la croissance qui pourrait être réalisée en Chine en 2016, il a répondu en anglais: "High single digit" (dans le haut de fourchette à un chiffre).

PAS D'ACTIONS GRATUITES POUR 2015

L'an dernier, le bénéfice net part du groupe d'Air Liquide a crû de 5,5% à données publiées (+0,1% en comparable) à 1.756 millions d'euros.

Dans ce contexte, Air Liquide propose d'augmenter de 2% à 2,60 euros par action son dividende mais ne distribuera pas d'actions gratuites cette année comme il le fait régulièrement en raison de l'augmentation de capital qu'il va lancer pour racheter son concurrent américain Airgas.

"Nous mettons l'accent sur cette augmentation de capital mais on reste très attaché à une politique de distribution d'actions gratuites. On y reviendra dans le futur", a expliqué Benoît Potier.

L'acquisition d'Airgas, valorisée à 12,3 milliards d'euros, devrait être finalisée d'ici au troisième trimestre 2016.

En 2016, Air Liquide compte réaliser d'autres acquisitions mais de plus petite taille, en essayant de profiter du dynamisme de la branche Santé, a encore déclaré le PDG.

"Airgas faisait des acquisitions aux Etats-Unis et notre intention est de poursuivre cette stratégie", a-t-il ajouté.

Au total, le groupe français prévoit que 2016 sera "une nouvelle année de croissance du résultat net", une prévision qui s'entend hors impact de l'acquisition d'Airgas et de son financement, et dans un environnement comparable.

En Bourse, après ces résultats jugés sans surprise et l'absence d'actions gratuites, le titre Air Liquide cède 3,99% à 92,65 euros à midi, plus forte baisse de l'indice CAC 40 (+0,03%).

"Les résultats de l'exercice 2015 sont plutôt en ligne avec les attentes. Air Liquide a réalisé une nouvelle année de croissance du bénéfice net en 2015 et vise la même chose en 2016 (hors Airgas)", relève dans une note l'analyste Martin Roediger, chez Kepler Cheuvreux, à l'achat sur la valeur.

Natixis, qui reste aussi à l'achat, note que "l’accélération de la 'top line' s’est poursuivie au quatrième trimestre grâce à la Grande Industrie, augurant d’une progression soutenue en 2016, qui devrait être moins pénalisée par les activités Energie".

(Edité par Dominique Rodriguez)

Copyright © 2016 Thomson Reuters


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