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Air france -klm : Ubs abaisse son objectif de cours

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(CercleFinance.com) - UBS renouvelle son opinion 'neutre' sur Air France-KLM, mais réduit son objectif de cours de 4,55 à 3,75 euros en raison d'une visibilité jugée faible.

Le courtier souligne que la compagnie aérienne a dévoilé une perte opérationnelle plus forte qu'attendu sur le trimestre écoulé (-597 millions d'euros contre un consensus de 519 millions), un décalage qu'il attribue à la lourdeur des coûts du personnel.

S'il estime que les investisseurs ont été soucieux des résultats de l'élection présidentielle et de ses éventuelles répercussions sur les projets groupe, le broker assure qu'Air France-KLM reste engagé dans son programme de transformation.

UBS décide toutefois de dégrader ses prévisions pour l'exercice 2012 en raison des coûts du personnel et prévoit une perte opérationnelle de 429 millions d'euros à l'issue de l'exercice, à comparer avec un consensus établi à -386 millions.

Le courtier se montre également plus prudent pour l'exercice 2013 avec un résultat opérationnel désormais attendu à 55 millions d'euros contre 171 millions auparavant.

'Néanmoins, nous devons reconnaître que la visibilité est faible', conclut-il.

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