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Air france -klm : Société Générale reste à 'conserver'

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(CercleFinance.com) - Société Générale maintient sa recommandation 'conserver' sur Air France-KLM alors qu'Air France a indiqué vendredi soir avoir reçu de la part de l'allemand Intro Aviation une offre ferme de rachat concernant la compagnie CityJet et sa filiale VLM.

La transaction, qui devrait être finalisée au premier trimestre 2014, prévoit le maintien d'une coopération commerciale avec Air France dans le cadre d'un nouveau projet industriel.

Pour SG, l'opération ne constitue pas une surprise dans la mesure où CityJet était considéré dans les comptes au 30 juin 2013 comme un 'actif détenu en vue de la vente'.

L'analyste rappelle d'ailleurs que la valeur de l'actif net de l'ensemble Cityjet et VLM avait été ramenée à zéro dans ces mêmes comptes.

L'intermédiaire, qui affiche un objectif de cours de 7,9 euros sur le titre Aur France-KLM, dit identifier comme facteurs de risque autour de la valeur (1) la forte volatilité des cours liée au niveau élevé de la dette, (2) le risque d'exécution du plan 'Transform 2015' et (3) l'évolution du prix des carburants.

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