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Adocia : Les analystes revalorisent, Kepler Cheuvreux vise 69€

(Tradingsat.com) - Les analystes ont refait leurs calculs de valorisation après l'accord de licence global conclu par Adocia avec le laboratoire pharmaceutique américaine Eli Lilly pour le développement de son insuline ultra-rapide BioChaperone Lispro.

Selon les modalités du contrat, l’ensemble des paiements (initial et d’étapes) pourrait atteindre 570 millions de dollars, montant record pour une biotech française, supérieur à celui conclu en 2011 entre Innate Pharma et Bristol Myers Squibb (430 millions de dollars potentiels).

Ainsi, Invest Securities vient de relever son objectif de cours sur Adocia à 50,1 euros, contre 23,9 euros auparavant. En effet, "la valeur totale du deal est nettement au-dessus de [ses] attentes pour un accord ne concernant qu'une seule insuline".

Le broker rappelle d'ailleurs qu'Adocia garde tous ses droits sur l'insuline humaine Hinsbet - pour laquelle il attend des résultats de phase II-a au 1er trimestre 2015 - et surtout de l'insuline combo lente et rapide, pour laquelle il table sur des résultats de phase II-a au second semestre 2015.

De son côté, Kepler Cheuvreux, vient de porter son objectif de cours à 69 euros, contre 25 euros précédemment. De même, le courtier note que "les termes de l'accord sont clairement supérieurs à son scénario initial".

Dix sept mois après l'arrêt de la première collaboration entre Adocia et Lilly, Kepler Cheuvreux juge que le revirement stratégique sans doute été motivé par la qualité des données publiées par Adocia en juin dernier à ADA (American Diabetes Associatio), qui ont montré une supériorité de BioChaperone Lispro sur FiAsp, le produit concurrent de Novo Nordisk.

Ainsi, "BioChaperone-Humalog semble être le candidat le mieux placé dans le futur segment de l'insuline à action ultra-rapide", souligne le broker.


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