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Marché : Vers un nouveau choc sur les matières premières?

Nouvelle fort correction des matières premières, sur fond d'inquiétudes en ChineNouvelle fort correction des matières premières, sur fond d'inquiétudes en Chine

(Tradingsat.com) - Depuis la fin de la semaine dernière, on assiste à une nouvelle phase de baisse marquée sur l’ensemble des matières premières. Pétrole, mais aussi et surtout matières premières minières. Encore une fois, le marché chinois inquiète.

C’est devenu une habitude sur les marchés. Une fois de plus, on a réagi avec beaucoup de retard à une statistique qui avait de quoi inquiéter le week-end dernier : celle du commerce extérieur chinois.

Avec des exportations en baisse d’1,8% en mars, et une chute des importations de 10,8% sur le seul mois de mars, les économistes sont de nouveau inquiets sur l’ensemble de l’économie chinoise. Surtout que ces chiffres concernent en grand majorité les matières premières nécessaires à l’industrie.

Du pétrole au métaux

Résultat, une forte baisse des cours avec le pétrole qui a été le premier à réagir. Les cours du Brent et du brut léger américain se sont d’ailleurs à nouveau quasiment réalignés à parité autour des 43 dollars. Avec aussi la perspective d’une hausse de la production saoudienne, qu’anticipe le patron de Saudi Aramco, nouveau ministre du pétrole du Royaume.

Mais ce sont surtout les matières premières minières, premières concernées par ces chiffres chinois. Cuivre, zinc, nickel… et notamment minerai de fer, essentiel à la production d’acier. Ce dernier aligne 6 séances de baisse d’affilée, et tombe sous les 50 dollars la tonne pour la première fois depuis mars dernier.

Le chemin de croix de la métallurgie

Le secteur de la métallurgie dans le sillage a subi un lourd recul, avec une baisse spectaculaire d’Arcelor Mittal lundi, plus de 12% en clôture. Aperam, le géant de l’inox, a cédé 5,3%. Et Vallourec, le spécialiste des tubes sans soudure à destination de l’industrie pétrolière, a été doublement touché, en perdant 9,5%.

L’ensemble de ce secteur, maltraité en bourse depuis plus d’un an et demi, n’en finit pas de subir l’onde de choc des mauvaises nouvelles en provenance de Chine. Car il est non seulement dépendant de la demande des industriels locaux en produits finis, que de la santé des producteurs chinois, qui peuvent noyer leurs marchés sous de grandes quantités de produits à bas prix.

Mauvaises nouvelles en cascade

D’où une forme de double-peine qui grève leurs performances boursières, ainsi que leurs perspectives pour les mois à venir. Pour preuve, l’allemand ThyssenKrupp qui a été contraint à abaisser ses prévisions pour l’ensemble de l’année ce mardi matin.

Un contexte toujours extrêmement complexe qui rend par nature le secteur très volatil en bourse. Et ce n’est sans doute pas terminé, d’autant que face à cet horizon bouché, beaucoup d’observateurs jugent des regroupements et des rachats, pour économiser sur les coûts et l’outil de production. La revente de Tata Steel au Royaume-Uni n’étant qu’un premier pas.

L’or confirme son retour en grâce

Les autorités européennes qui sont d’ailleurs très vigilantes ces dernières semaines autour d’un secteur qui court un risque "vital" face à l’acier chinois à bas prix, mais qui ne semble pas non plus pressé d’agir, face aux incertitudes économiques européennes, mais aussi américaines en matière de vigueur de la croissance.

La seule véritable matière première à profiter du contexte actuel de marché est l’or, qui reste ferme du côté des 1.260 dollars l’once, toujours sur un plus haut d'un an. Face aux incertitudes, les positions acheteuses des hedge funds ont atteint, elles, un sommet de 5 ans, avec une progression fulgurante de 27% sur la seule semaine passée.

Preuve indubitable que les investisseurs cherchent à se couvrir, et recherche la seule matière première dont les cours sont appelés à monter ces prochains mois.

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