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Marchés taux : Pas de détente malgré cascade stats négatives

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(CercleFinance.com) - L'écart de rendement se stabilise ce soir autour de 54Pts de base entre les 'Bunds' et les T-Bonds US (ils affichent respectivement 2,05% et 1,5150%): les observateurs estiment que c'est bon signe puisque cela prouverait que les opérateurs s'orientent vers des actifs plus risqués aux Etats Unis (les actions), signe de bonne santé de l'économie (ce que la totalité des chiffres parus ce jour démentent).

La santé n'est clairement pas au rendez-vous en Europe (sauf en Allemagne selon l'OCDE) où la récession ne semble pas relâcher son étreinte en début d'année.
En ce qui concerne les derniers chiffres révisés concernant le dernier trimestre 2012, ils tendent tous vers une aggravation du marasme avec une contraction du Produit intérieur brut de 0,9% du PIB italien au 'T4' (-2,8% en rythme annuel à l'issue d'un 6e trimestre consécutif de recul du PIB).

C'est encore plus sévère au Portugal où le PIB plonge de -1,8% (contre -1,7% en 1ère estimation) au quatrième trimestre 2012 et de 3,2% sur l'ensemble de l'année 2012 (le pire score depuis le 1er choc pétrolier en 1975, alors que le pays sortait juste de 46 ans de dictature).

Le rendement du '10 ans' portugais remonte un peu ce lundi (de 5,93 à 5,97%) et le BTP italien (2023) grimpe de 5Pts de base à 4,65% et se rapproche du '10 ans' espagnol qui affiche 4,76% (inchangé).
Enfin, le rendement de l'OAT française reste stable vers .,11% alors que la production industrielle a reculé de -1,4% en janvier.



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