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Marché : Tensions en Italie et sur taux courts France

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(CercleFinance.com) - Le résultats des 'stress-tests' et de l'AQR (Assets quality review) ne stressent pas les marchés obligataires, à une seule exception près puisque le '10 ans' italien (BTP) se tend de 3,5Pts de base à 2,559%.

Mais ce mouvement est davantage lié aux éclaircissements demandés par Bruxelles sur le projet de budget de Matteo Renzi pour 2015 qu'aux craintes suscitées par l'échec collectif de 9 banques sur 15 (dont 4 ne sont toujours pas 'aux normes' après recapitalisation début 2014) aux exigences de fonds propres en cas de scénario économique adverse.

Les Bunds se détendent assez logiquement de 2Pts de base à 0,83% après publication de l'indice IFO publié à 10H en Allemagne: le baromètre des milieux d'affaire germaniques est tombé le mois dernier à 104,7 points (estimation flash confirmée), soit son plus bas niveau depuis avril 2013 (il s'est contracté en octobre pour le sixième mois consécutif).

Les OAT se désolidarisent des Bunds avec une hausse de 4Pts du rendement à 1,2870% (contre 1,2450% vendredi) alors que l'Agence France Trésor a émis 7,181MdsE de dette à court et très court terme (comme chaque lundi) avec des taux en hausse, bien que toujours négatifs.
La France a placé 3,992MdsE à '3 mois' assortis d'un taux de -0,022% contre -0,049% le lundi 20 octobre puis 1,595MdsE à 6 mois assortis d'un taux de -0,024% contre -0,031% et 1,594MdsE à 52 semaines à -0,013% contre -0,026%.

Côté stats US, les promesses de ventes de logements aux Etats-Unis ont progressé de 0,3% entre août et septembre, après une contraction de 1% entre juillet et août, a rapporté la National Association of Realtors (NAR). C'est un peu inférieur aux estimations puisque les économistes anticipaient en moyenne une progression de l'ordre de 1% le mois dernier.

'La réunion du FOMC pourrait donner aux investisseurs et aux courtiers l'occasion d'évaluer les mouvements à venir de la Réserve fédérale sur ses taux directeurs', souligne par ailleurs Chris Weston, chez IG.

Les T-Bonds US affichent une embellie de 2Pts de base à 2,25 contre 2,27%.

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