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Marché : Le FMI approuve l'entrée du yuan dans son panier de devises

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par Krista Hughes

WASHINGTON (Reuters) - Le conseil d'administration du Fonds monétaire international(FMI) a donné lundi son accord à l'intégration du yuan dans son panier de devises de référence, un feu vert qui consacre l'internationalisation de la monnaie chinoise et l'accession de Pékin parmi les toutes premières économies de la planète.

Le yuan, également appelé renminbi, rejoindra le dollar américain, l'euro, la livre sterling et le yen japonais au sein du panier qui sert au FMI à calculer ses "droits de tirage spéciaux" (DTS), l'actif de réserve international de l'institution.

Le yuan représentera 10,92% du panier du FMI. Concrètement, cette pondération correspond à la part du yuan dans les devises que les 188 pays membres du FMI pourront recevoir en échange des DTS reçus du Fonds.

Pour répondre aux critères du FMI, Pékin a dû entreprendre une série de réformes ces derniers mois, notamment pour faciliter l'accès des étrangers à ses marchés de changes, augmenter la fréquence de ses émissions de dette et prolonger les séances d'échange du yuan.

La directrice générale du FMI, qui était favorable à l'entrée du yuan dans le panier des DTS, a déclaré qu'elle souhaitait que le gouvernement chinois aille plus loin. "La poursuite et l'intensification de ces efforts rendront plus robuste le système monétaire et financier international, ce qui soutiendra la croissance et la stabilité de la Chine et de l'économie mondiale", écrit Christine Lagarde dans un communiqué.

PEU D'EFFETS IMMÉDIATS

En se réjouissant de la nouvelle venue du FMI, la Banque populaire de Chine a promis d'oeuvrer en ce sens. "La Chine accélèrera son soutien aux réformes financières et sa politique d'ouverture", lit-on dans un communiqué de la BPC.

Dans l'immédiat, la décision du FMI est essentiellement symbolique et n'aura que peu d'effets instantanés sur les marchés financiers. Mais c'est la première fois que l'organisation basée à Washington intègre une nouvelle devise dans son panier et il s'agit de la modification la plus importante apportée à la composition de celui-ci en 35 ans.

Pour l'instant, ce panier est composé à 41,9% de dollars américains, à 37,4% d'euros, à 11,3% de livres sterling et à 9,4% de yens japonais. Le yuan ne devrait pas l'intégrer avant octobre 2016.

Une fois les pondérations réajustées, le poids de l'euro, celui de la livre sterling et celui du yen dans le panier du FMI devraient être réduits tandis que celui du dollar devrait peu varier.

Pour être intégré dans le panier des DTS, le yuan devait respecter un certain nombre de critères, à commencer par son utilisation comme instrument de paiement international et son usage régulier et large sur les marchés de changes, condition qu'il ne remplissait pas lors du dernier réexamen du panier en 2010.

L'entrée de la monnaie chinoise dans le panier du FMI devrait alimenter la demande de yuans et d'actifs libellés en yuans, les banques centrales et les grands investisseurs privés ajustant leurs portefeuilles en conséquence.

Certains analystes spécialisés estiment cette nouvelle demande potentielle à plus de 500 milliards de dollars (475 milliards d'euros) et précisent qu'elle pourrait porter la part de la devise chinoise dans les réserves mondiales à environ 5% d'ici quelques années, ce qui lui permettrait de dépasser le dollar canadien et le dollar australien.

"Je suis très enthousiaste à l'idée de l'entrée du yuan dans le panier des DTS", a déclaré Douglas Borthwick, directeur exécutif de Chapdelaine Foreign Exchange. "Je pense que ce sera très favorable au système financier chinois alors qu'il développe un marché obligataire à court terme pour vraiment accueillir les gérants de réserves de changes et leurs avoirs en yuans. Tout cela n'est que positif."

(Marc Angrand et Patrick Vignal pour le service français)

Copyright © 2015 Thomson Reuters

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