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Marché : Le climat des affaires s'améliore progressivement en Allemagne

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par Paul Carrel

BERLIN (Reuters) - Le climat des affaires et le sentiment des investisseurs en Allemagne se sont améliorés en mars, grâce entre autres au dynamisme de la demande intérieure, mais des observateurs soulignent que les incertitudes restent élevées.

L'indice du climat des affaires de l'institut d'études économiques Ifo, calculé à partir d'une enquête mensuelle auprès d'un échantillon de 7.000 entreprises, est remonté à 106,7 pour le mois en cours contre 105,7 en février. Les économistes interrogés par Reuters anticipaient en moyenne un indice à 106.

Parallèlement, l'indice ZEW du sentiment des analystes et investisseurs en Allemagne a progressé à 4,3 contre 1,0 le mois dernier, même s'il n'atteint pas le chiffre de 5,0 attendu en moyenne par le consensus Reuters.

"L'incertitude liée à l'évolution économique future d'économies émergentes importantes, ainsi que l'évolution des prix du pétrole et la valeur extérieure de l'euro, plaident pour rester prudent", a commenté Sascha Steffen, responsable des études de l'institut ZEW.

"Apparemment, le choix répété de la BCE d'assouplir considérablement sa politique monétaire n'a pas eu d'effet marqué sur le sentiment économique", a-t-il ajouté en référence à l'annonce le 10 mars par la banque centrale d'une baisse de ses trois taux directeurs, d'une augmentation de ses achats sur les marchés et de nouveaux prêts à long terme aux banques.

LA DEMANDE INTÉRIEURE COMPENSE LA FAIBLESSE À L'EXPORT

Klaus Wohlrabe, économiste de l'Ifo, a déclaré à Reuters que la croissance allemande ne serait sans doute pas supérieure cette année à celle de l'an dernier, soit 1,7%.

Le gouvernement a déjà abaissé en janvier sa prévision de croissance 2016 à 1,7% pour prendre en compte le ralentissement des exportations.

L'enquête de l'Ifo montre un léger rebond de l'indice d'activité du commerce et de l'industrie après une baisse en février, mais ce paramètre reste inférieur à son niveau de janvier.

Une autre enquête, menée par Markit auprès de directeurs d'achats de l'industrie manufacturière et des services, reflète une croissance stable de l'activité dans le secteur privé en mars, l'amélioration de la conjoncture dans les services ayant plus que compensé le ralentissement de l'activité manufacturière face à la dégradation de la demande étrangère.

Si les exportations, moteur traditionnel de la première économie d'Europe, connaît des ratés, la demande intérieure, elle, reste bien orientée: le sous-indice de l'Ifo sur l'activité dans la distribution a bondi à 10,8 contre 4,4 en février.

Les enquêtes PMI "flash" publiées montrent par ailleurs un retour à la croissance de l'activité dans le secteur privé en France et une accentuation de l'expansion dans l'ensemble de la zone euro.

(Paul Carrel, Marc Angrand pour le service français, édité par Véronique Tison)

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