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Marché : La FED délivre un message neutre

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(CercleFinance.com) - La FED laisse comme prévu son taux directeur inchangé et délivre un message qui ne tranche en faveur d'aucun scénario économique en particulier: 'l'environnement international comporte de nombreux risques; la croissance US se poursuit à un rythme modéré; l'inflation est encore éloignée de l'objectif de la FED, elle serait de +1,6% en 2017, +1,8% en 2018; le marché de l'emploi donne des signes de fermeté mais de tension sur les salaires'.

Wall Street réagit surtout à cette précision importante: la FED réduit de 4 à 2 son anticipation de hausse de taux en 2016, ce qui confirme que la 'normalisation' va s'opérer à un rythme très lent, ce que le marché apprécie: les indices US ressortent du rouge mais ne progressent que marginalement, autour de +0,15% pour le 'Dow' et le 'S&P', +0,25% pour le Nasdaq.

La réaction la plus tranchée se manifeste sur le FOREX avec une chute de -0,75% du Dollar face à l'euro (1,1185), puis sur l'or qui repasse positif (de +1,8% à 1.250$/Oz, revenant d'une baisse de -1%).

Des précisions seront apportées lors de la conférence de presse de Janet Yellen qui va débuter d'ici 19H30.

Aucun bouleversement pour l'instant, cela ressemble un peu à un pétard mouillé.

La séance d'attentisme prudent à Paris s'est conclue par une effritement de -0,22% à 4.463Pts.

L'indice affichait au pire -0,5% à -0,6% durant une bonne partie de la matinée et de l'après-midi, malgré le sursaut haussier du pétrole.

Les places européennes sont parvenues à remonter à l'équilibre grâce à l'accélération fait du bien, d'autant que le mouvement s'accélère de la hausse (+4,5%) du WTI qui teste les 38$ sur le NYMEX.

Les stocks hebdomadaires de 'brut' US ont encore gonflés, mais moins que prévu : +1,3 million de barils contre +2 attendu.

Les stocks d'essence se sont contractés de -0,7Mns de barils tandis que les réserves de produits distillés, qui incluent le fioul domestique, ont chuté de 1,1 million de barils.

Wall Street ne profite pas du rebond de l'or noir, rechutant vers ses niveaux d'ouverture pour afficher ce soir un repli de -0,25% (pour le Dow Jones et le 'S&P') et -0,1% sur le Nasdaq.

Toute comme la veille, les scores s'avèrent disparates en Europe avec Paris, Madrid et Milan à -0,2/-0,3% tandis que Londres et Francfort gagnaient +0,58 et +0,5% respectivement.

Les investisseurs limitant leurs prises de risques à quelques heures de la publication du diagnostic monétaire et de la stratégie de la Réserve fédérale.

Le CAC40 consolide dans un volume toujours aussi anémique avec à peine 2,4MsdE à 17H30 et de grosses 'applis' pour gonfler artificiellement les volumes et les porter à 3,15MdsE à 17H35... afin de masquer la désertion d'une majorité d'opérateurs.

'Les marchés sont paralysés', commentent les équipes de Barclays Bourse. 'Ils vont rester prudents en attendant la Fed ce soir', prévient le gestionnaire d'actifs parisien.

Les volumes devraient rester particulièrement creux dans l'attente du communiqué de la Réserve fédérale, prévu à 19h00, et surtout de la conférence de sa présidente Janet Yellen qui aura lieu dans la foulée.

Si un relèvement des taux semble exclu pour le moment, les investisseurs n'affichent pas de conviction forte sur le ton qu'emploiera Janet Yellen lors de son intervention.

'Janet Yellen fera preuve de prudence ce soir', assure de son côté Barclays.

'L'environnement international (incertitudes sur la croissance des émergents) devrait la pousser à attendre avant d'annoncer une poursuite de la normalisation de sa politique monétaire', estime le gérant.

Wall Street ne réagit pas aux chiffres du jour qui semblent plutôt pencher du côté d'une croissance robuste: l'inflation ressort négative de -0,2% mais c'est un trompe l'oeil puisque hors pétrole/énergie (-6%) et surtout l'essence (-13% en février), l'inflation 'core', celle que surveille la FED, progresse de +0,3% en février et de +2,3% en rythme annuel (après +2,2% en janvier).

Les mises en chantier sont repartie de l'avant en février (+5,2% à 1,178Mns d'unités, soit +31% sur 1 an) mais les permis de construire ont fléchi de -3,1%

Du côté des valeurs, Vallourec plonge de -14,5% à 6,16E sur une étude de Bernstein dont l'objectif de cours passe de 11E à... 2E (conseil à 'sous-performance' maintenu).

Orpea lâche -5% sur la publication d'une recommandation à 'vendre' de la part de Berenberg qui juge que le consensus surestime son modèle de croissance par acquisition: l'objectif de cours est de 60E contre une valeur proche de 75E actuellement.

Ubisoft grimpe de 1,5% après avoir annoncé des ventes record de 330 millions de dollars en cinq jours pour le lancement de son jeu 'Tom Clancy's The Division'.

Le secteur automobile est en forme: Valeo s'adjuge +2,1%, Renault avance de 2,35% après avoir fait état de ventes mondiales en hausse de 12,7% au mois de février, Michelin prend 2,85%.

Technip reste sur le podium avec +2,5%, derrière Safran avec +2,7%.

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