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Marché : L'inflation en Allemagne redevient positive en mars

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BERLIN (Reuters) - L'inflation en Allemagne est repassée en territoire positif au mois de mars, ce qui suggère que la politique d'expansion monétaire menée par la Banque centrale européenne (BCE) pour lutter contre la déflation dans la zone euro commence à porter ses fruits.

Ces chiffres provisoires meilleurs que prévu sont toutefois à relativiser puisqu'ils s'expliquent en partie par les hausses de prix pratiquées par les hôteliers et les distributeurs à l'occasion des congés de Pâques.

L'indice des prix à la consommation harmonisé aux normes européennes (IPCH) a augmenté de 0,1% sur un an et de 0,8% sur un mois, selon une première estimation publiée mercredi par Destatis, l'office fédéral de la statistique.

Les économistes interrogés par Reuters attendaient une baisse de 0,1% des prix sur un an et une hausse de 0,7% d'un mois sur l'autre.

Ces mêmes économistes insistent sur un effet saisonnier dû au congé pascal et s'attendent à voir l'inflation rester basse à court terme.

"La probabilité qu'elle repasse nettement en dessous de zéro est toutefois réduite désormais", commente Michael Holstein (DZ). "Les dernières mesures de la BCE n'ont rien à voir avec cette augmentation de l'inflation", estime-t-il avant d'ajouter que ces chiffres pourraient tout de même apaiser les esprits au sein de l'institution de Francfort.

Marco Wagner (Commerzbank) dit s'attendre à voir l'inflation allemande demeurer proche de zéro dans les mois à venir.

"A partir de l'été, elle pourrait cependant remonter significativement parce que les prix de l'énergie, qui ont beaucoup pesé sur l'inflation jusqu'à maintenant, devraient commencer à remonter", dit-il.

La hausse des prix en Allemagne reste très éloignée de l'objectif que s'est fixé la BCE d'une inflation légèrement inférieure à 2%.

Pour l'ensemble de la zone euro, dont les chiffres seront publiés jeudi, le consensus Reuters prédit une inflation à -0,1% en mars après -0,2% en février. Mais après avoir pris connaissance des chiffres allemands, les économistes n'excluent pas un chiffre plus élevé.

Pour l'Allemagne, l'inflation non harmonisée s'affiche à +0,3% sur un an et +0,8% sur un mois. Les économistes escomptaient respectivement +0,1% et +0,6%.

Les chiffres allemands définitifs pour le mois de mars seront publiés le 12 avril.

(Joseph Nasr, Juliette Rouillon et Patrick Vignal pour le service français, édité par Marc Angrand)

Copyright © 2016 Thomson Reuters

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