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Amazon.com : La rentabilité sacrifiée, les titres chutent

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(CercleFinance.com) - Amazon.com a ouvert en forte baisse vendredi à New York, la progression exponentielle de son chiffre d'affaires ne s'étant pas répercutée au niveau des bénéfices lors du trimestre écoulé.

Le groupe de Seattle a vu son chiffre d'affaires bondir de 23% au premier trimestre à quelque 19,7 milliards de dollars, contre 16 milliards de dollars un an plus tôt.

Mais son bénéfice net ne s'est élevé qu'à 108 millions de dollars sur la période, contre 82 millions de dollars au cours du premier trimestre de l'exercice 2013.

'Le groupe a décidé de troquer ses bénéfices contre du chiffre d'affaires', expliquent aujourd'hui les analystes d'UBS.

Dans une note de recherche, le bureau d'études regrette d'ailleurs que les prévisions d'Amazon pour le deuxième trimestre incluent une nouvelle vague d'investissements et de promotions, un effort destiné selon lui à soutenir la croissance de l'activité.

Le distributeur compte non seulement accroître ses capacités de livraison, mais aussi ses dépenses publicitaires (pour Fire TV, Prime et le Kindle) et l'acquisition de contenus (licences exclusives), fait valoir UBS.

Pour les professionnels, ces initiatives devraient permettre au groupe américain de maintenir une croissance de l'activité supérieure à 20%, mais aussi limiter le potentiel d'amélioration des marges à moyen terme, ce qui le pousse à rester à l'écart de la valeur.

Une demi-heure après l'ouverture, l'action Amazon décrochait de 8% à 310,5 dollars.

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