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Nicolas Chéron : Le vent tourne pour Air France

Nicolas ChéronNicolas Chéron
Nicolas Chéron

Stratégiste chez CMC Markets Diplômé de l'EDHEC Lille, Nicolas Chéron a travaillé pour des courtiers et gérants de portefeuille en tant que stratégiste court et moyen terme, sur actions, forex et matières premières. Co-responsable de l'équipe de recherche chez Zonebourse pendant deux ans, il a ensuite rejoint les …Lire la suite

(Tradingsat.com) - Changement de direction, secteur aérien sous pression, grèves, attentats, la société Air France fait face à des vents contraires qui ont nettement pesé sur son titre. Un simple suivi des actualités du titre ces derniers mois permet de comprendre la chute du cours de 8,8 euros en février 2016 à seulement 5,6 euros à l’heure actuelle.

6 juin : le titre Air France chute de 5,8% plombé par la menace de grève
24 juin : Jean Marc Janaillac est nommé PDG du Groupe (le changement engendre de l’indécision ce que n’apprécient pas les opérateurs)
8 juillet : -5% de recette unitaire en juin, 40 millions d’euros d’impact de la grève
8 juillet également : le titre perd 2,9% après la démission de son directeur financier
13 juillet : Crédit Suisse abaisse son objectif de cours
15 juillet : le secteur du tourisme en baisse après l’attentat de Nice
19 juillet : Liberum abaisse ses objectifs de cours pour le secteur aérien dont Air France


Sur le plan fondamental, la situation est complexe, la société tente d’abaisser ses coûts, de se restructurer, dans l’espoir d’atteindre la rentabilité et ce, depuis des années. Malgré les efforts, les estimations de bénéfices par action sur les 18 derniers mois sont neutres. Le seul point positif sur le graphique ci-dessous est que le nombre d’estimations revues à la baisse diminue…encore une bien maigre consolation.



Rappelons que depuis 2000, ce sont plus de 650 compagnies aériennes qui ont disparu en Europe, le rappelait judicieusement Emmanuel Lechypre, journaliste BFM, Air France ne sera donc pas forcément éternelle.

Évolution du CFD sur Air France – Données hebdomadaires



Source : CMC Markets, Plateforme Next Generation au 19/07/2016. Performances nettes. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.

La situation fondamentale est bien reflétée par le graphique.

Ici en vue hebdomadaire, nous nous rendons compte que le titre est posé sur un support oblique de taille, au bord du précipice. Nous constatons également la formation d’une Épaule Tête Épaule, ou ETE dont voici la définition : L’ETE est une figure chartiste qui se forme à la suite d’une tendance haussière et qui a une forte probabilité d’engendrer une inversion de la tendance précédente.Une ETE est généralement une figure de retournement mais elle peut parfois prendre forme en tant que figure de continuation dans une tendance baissière. L’ETE se compose d’une première épaule puis de la tête et enfin de la seconde épaule, la tête devant être plus haute que les deux autres sommets.

Selon l’ouvrage de François Baron (Chartisme ; Édition d’Organisation), la hauteur de la tête doit correspondre entre une fois et demi à deux fois la hauteur d’une épaule ce qui est ici le cas. A la base de chaque sommet on retrouve un support qui est également nommée ligne de cou. Seule la cassure de cette fameuse ligne de cou permet de valider la figure et son objectif théorique dont la hauteur est égale à la distance entre la ligne de cou et la tête.

Autrement dit, tout n’est pas perdu même si le pire pourrait être à venir en cas de rupture par le bas. En cas de rebond sur le support, les 7 euros pourraient être de nouveau retrouvés comme à plusieurs reprises à la fin de l’année 2015. À contrario, si le titre baisse encore il pourrait retrouver ses plus bas niveaux atteints de 2012 vers 5, 4 et 3 Euros…


Par Nicolas Chéron, Stratégiste pour CMC Markets

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