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Ubs passe à 'achat'

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(CercleFinance.com) - UBS passe de 'neutre' à 'achat' sur Finmeccanica et remonte son objectif de cours de quatre à cinq euros, estimant que 'le cours ne reflète pas le potentiel du plan de restructuration et la valeur sous-jacente du portefeuille d'activités'.

Le courtier souligne qu'à l'occasion de la dernière assemblée générale, la direction et ses projets ont reçu le soutien de l'Etat italien, à la fois principal actionnaire et premier client du conglomérat industriel.

Il s'agit selon lui d'un élément très important pour le succès du plan de restructuration. 'Selon nous, une application réussie du plan devrait améliorer la rentabilité sous-jacente et les cash-flows', juge UBS.

Le broker voit notamment un important potentiel de création de valeur dans une amélioration du besoin en fonds de roulement, car chaque gain de trésorerie de 600 millions d'euros sur le BFR se traduirait par un impact d'un euro sur la valeur intrinsèque de l'action Finmeccanica.

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