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Ubs n'est plus à 'achat'

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(CercleFinance.com) - UBS a dégradé sa recommandation sur Inditex de 'achat' à 'neutre' et son objectif de cours de 72,5 à 68 euros, face notamment à l'impact des mesures d'austérité attendues sur les marchés européens du groupe textile espagnol.

Le courtier s'attend à une croissance des ventes en monnaies locales de 8% au troisième trimestre, soit une hausse organique de 1% qui marquerait ainsi un net ralentissement par rapport à celle de 6% observée au premier semestre.

UBS estime qu'une croissance plus faible des ventes d'Inditex devrait impacter la marge brute et se traduire par une compression de 80 points de base de la marge opérationnelle, à un niveau jugé toutefois 'toujours impressionnant' de 21,2%.

'Le principal problème pour les douze prochains mois résidera dans l'austérité', prévient l'intermédiaire, pour qui les élections en Espagne et la faiblesse d'autres grands marchés comme la Grèce pourraient restreindre un rebond des ventes.

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