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Tod's : Aurel BGC est à Vendre, objectif de cours de 75 E

tradingsat

(CercleFinance.com) - Aurel BGC est à Vendre sur le titre Tod's Groupe avec un objectif de cours de 75 E. Le groupe publiera ses résultats annuels ce soir après bourse.

Tod's a déjà annoncé un chiffre d'affaires annuel de 966 ME, en croissance de +0.4% hors effet devises). ' Le groupe a connu une fin d'année plutôt encourageante (+2.4% au T4), marquée par un très net rebond de la marque Tod's au T4 (+3% contre -8% au T3) ' indique Aurel BGC.

' La Grande Chine (23% du CA), zone la plus profitable, était le seul marché important en net recul sur le trimestre (-8%) '.

Aurel BGC anticipe un recul de l'EBITDA limité à -2% sur le trimestre, soutenu par un meilleure niveau d'activité en fin d'année et une meilleure maîtrise des dépenses opérationnelles.

Le bureau d'analyses estime que Tod's a opéré un très net rattrapage boursier depuis début 2015 (+34% contre +20% en moyenne pour son échantillon de valeurs du Soft Luxury).

' Toutefois, sa valorisation nous semble clairement peu attractive (près de 20% de prime vs. secteur luxe) alors que sa dynamique de résultats pourrait rester inférieure à la moyenne du secteur à court terme ' indique Aurel BGC.

' Nous estimons que le réel potentiel des marques du groupe fait toujours débat (en particulier Hogan et Fay) au moment même où la volonté du management d'accélérer la transformation de Tod's en une marque plus lifestyle et contemporaine pourrait freiner son redressement ' conclut Aurel BGC.

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