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Swatch : Credit Suisse devient vendeur, cible à 230 francs

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(CercleFinance.com) - Après avoir fait le point sur le secteur horloger helvétique, Credit Suisse a dégradé les deux grands acteurs cotés du secteur, soit Richemont, mais surtout le “pure player” Swatch. Le bureau d'études estime que contrairement à une idée répandue, le point bas des exportations horlogères de la confédération n'a pas encore été atteint. Sans passer par la case neutre, les analystes révoquent leur précédent conseil acheteur de “surperformance” sur le titre Swatch au profit de la position vendeuse de “sous-performance”, l'objectif de cours chutant de 340 à 230 francs suisses.

A la Bourse de Zurich, le titre Swatch Group cède plus de 2% à 248,7 francs suisse, dans un marché suisse en baisse de 0,8%.

Dans une note consacrée aux horlogers suisses, ce qui en Bourse recouvre principalement Swatch et Richemont (- 40% et - 31% en Bourse sur un an, respectivement), les analystes se demandent s'il est temps de revenir sur ce compartiment. Leur réponse est sans appel : il est encore trop tôt. 'Les difficultés que traverse le secteur nous paraissent plus graves que nous ne le pensions initialement', reconnaissent-ils.

Après la réalisation d'une enquête 'maison', Credit Suisse est en effet parvenu à trois conclusions : tout d'abord, et contrairement à une idée répandue, le marché clé de Hong Kong n'a pas encore atteint son point bas, et il n'est pas certain que la croissance y soit de retour en 2017.

Ensuite, ajoutent les spécialistes, la sur-accumulation de stocks 's'avère pire que nous ne le pensions', malgré le ralentissement des livraisons à Hong Kong. Les analystes rapportent qu'en Chine, Hong Kong compris, les stocks pourraient représenter jusqu'à six mois d'activité.

Enfin, le 'surstockage' ne se limite pas à la Chine, rapporte l'enquête de Credit Suisse.

Dans ces conditions, le conseil des analystes sur l'action Swatch, ainsi que la cible, sont sabrés.



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