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Mapfre : Oddo dégrade sa recommandation

tradingsat

(CercleFinance.com) - Oddo dégrade sa recommandation sur le titre de l'assureur espagnol Mapfre de 'neutre' à 'alléger' avec un objectif de cours inchangé à 2,5 euros.

Il a publié vendredi un résultat net trimestriel de 264 millions d'euros (-2,6% sur un an), légèrement supérieur aux attentes (233 millions pour Oddo et 262 millions en consensus), tiré par des éléments non-opérationnels (plus-value réalisée et effet change positif).

'L'activité est en revanche marquée par une baisse du volume des primes en Espagne et un ralentissement de la croissance au Brésil. La détente des taux espagnols commence en outre à se ressentir sur le ROI', note cependant l'analyste.

Oddo ajoute qu'après une surperformance de 10% depuis le début de l'année, et à 1,1 fois les fonds propres (0,9 fois en moyenne pour les assureurs primaires), le titre Mapfre offre une légère prime qui ne se justifie plus à ses yeux.

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