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Hsbc à 'surpondérer' avant les résultats

tradingsat

(CercleFinance.com) - HSBC réaffirme une recommandation 'surpondérer' et un objectif de cours de 50 euros sur SAP, avant la publication des résultats annuels de l'éditeur de progiciels allemand.

'Nous pensons que SAP reste une carte défensive avec un cash flow résilient et des ratios de valorisation raisonnables', explique le broker.

HSBC note toutefois que les résultats trimestriels d'Oracle ont montré une forte décélération des ventes de nouvelles licences (à fin novembre), en particulier en Europe, ce qui implique des incertitudes pour SAP.

'Nous ne voyons pas de risque sur les résultats de quatrième trimestre de SAP, mais le consensus nous semble trop optimiste pour 2012', ajoute-t-il.

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