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Anglo American : UBS réduit son objectif de cours

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(CercleFinance.com) - Tout en maintenant sa recommandation 'neutre' sur Anglo American, UBS réduit son objectif de cours de 1000 à 800 pence, jugeant une réduction de dividende par la compagnie minière sud-africaine 'de plus en plus probable'.

L'intermédiaire financier déclarer rester prudent sur le titre, même s'il a sous-performé ses pairs Rio Tinto et BHP Billiton d'environ 18% en 2015 et s'il se situe à son plus bas niveau depuis 2002.

Selon lui, Anglo American offre le plus de potentiel de hausse à moyen terme lié à des restructurations et dispose d'un 'mix de matières premières de fin de cycle attractif' (métaux de type platine, diamants).

UBS pense toutefois qu'il reste vulnérable du fait de son levier financier et opérationnel, ainsi que de son exposition à l'Afrique du Sud. Le courtier s'attend aussi à ce que la plupart de ses matières premières clés demeurent déprimées à court terme et que les cessions déçoivent.

Le broker remonte son BPA estimé de 5% pour 2015, mais abaisse de 10% celles pour 2016-2018. Avec un ratio dette nette sur EBITDA qui devrait dépasser son pic de 2009, il s'attend à ce que le groupe réduise son dividende 2015 de 85 à 45 cents par action.

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