 Thales : Alcatel-Lucent pourrait céder sa part ds Thales pr EUR1,57md |
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PARIS (Dow Jones)--Alcatel-Lucent (ALU) a indiqué mardi être en négociations avec Dassault Aviation SA (12172.FR) en vue de la cession de sa participation de 20,8% dans Thales SA (12132.FR) pour un montant qui pourrait atteindre 1,57 milliard d'euros.
Selon les déclarations d'Alcatel-Lucent et de Dassault Aviation, la cession devrait être effectuée au prix de 38 euros par action Thales.
D'après les analystes, cette opération montre que le nouveau directeur général d'Alcatel-Lucent, Ben Verwaayen, adopte une démarche pragmatique pour améliorer la rentabilité et la génération de trésorerie.
Dans une note, Merrill Lynch affirme qu'en cas de succès, la transaction permettra d'apaiser pour le moment les inquiétudes entourant le bilan du groupe.
La réaction du cours de Bourse d'Alcatel-Lucent a été positive. A 15h17, le titre gagnait 5,2%, à 1,91 euro, tandis que l'action Thales perdait 0,5% à 30,30 euros. Parallèlement, le cours de Bourse de Dassault Aviation perdait 4,2% à 412 euros.
D'après les chiffres dévoilés par le groupe lors de la publication de ses résultats du troisième trimestre le mois dernier, l'endettement net d'Alcatel à fin septembre s'établissait à 600 millions d'euros, contre 415 millions d'euros fin juin. A la même date, le groupe disposait de 4,46 milliards d'euros en liquidités et en titres échangeables, avec une dette obligataire arrivant à échéance dans les 12 prochains mois de moins d'un milliard d'euros.
Ben Verwaayen, qui a pris les rênes d'Alcatel-Lucent début septembre après avoir été le directeur général de BT Group PLC (BT.LN), a tenté de rassurer les investisseurs lors de l'annonce des résultats du troisième trimestre, en affirmant qu'Alcatel était "en bonne position du point de vue des liquidités", et ne rencontrait pas de problème de financement.
En octobre, Alcatel-Lucent avait indiqué envisager toutes les options pour sa participation dans Thales, tandis que Dassault Aviation avait manifesté son intérêt pour cette dernière, si elle était mise en vente.
Alcatel est un partenaire de longue date de Thales, leur rapprochement remontant à 1998. Selon l'analyste Janardan Menon de Dresdner Kleinwort, l'ancienne direction du groupe rechignait à vendre la participation dans Thales, car les besoins de liquidités n'étaient pas suffisamment urgents, et qu'elle ne voulait pas rompre ce lien.
"Maintenant, ils n'ont plus vraiment le choix car ils ont un besoin urgent de liquidités (...). C'est une décision pragmatique que n'importe quel groupe dans cette position aurait prise", commente l'analyste.
Un porte-parole d'Alcatel-Lucent a confirmé que comme l'a déclaré Ben Verwaayen, le groupe continuerait d'être un partenaire stratégique de Thales même sans lien capitalistique.
"Alcatel a réussi à négocier un bon prix", commente Oddo Securities, qui ajoute qu'il semblerait que Dassault dispose de suffisamment de trésorerie pour financer l'opération malgré la crise du crédit.
"Le prix évoqué représente une prime de 25% par rapport au cours de clôture de Thales lundi soir, ce qui correspond à un gain de 8% pour les actionnaires d'Alcatel", note Merrill Lynch. La banque a une recommandation surperformance sur Alcatel, avec un objectif de cours de 2,1 euros.
Le cours de Bourse d'Alcatel-Lucent a chuté d'environ 62% depuis le début de l'année, sous-performant l'indice CAC 40, en raison des craintes au sujet de la situation financière du groupe et des perspectives pour le secteur des équipements de télécommunications.
En ce qui concerne Dassault Aviation, les discussions sont perçues comme positives, car cette participation dans Thales permettra de limiter l'exposition du groupe au dollar, note Agnès Blazy, analyste à CM-CIC.
European Aeronautic Defence & Space Co. NV (5730.FR) était un autre candidat potentiel au rachat de la participation d'Alcatel dans Thales, même si le groupe avait récemment démenti avoir fait une offre ferme.
-William Horobin et Ruth Bender, Dow Jones Newswires; +33 (0)1 40 17 17 40; william.horobin@dowjones.com; ruth.bender@dowjones.com
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November 18, 2008 09:26 ET (14:26 GMT)
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