 Ssii : Activité vue solide au S1, persp en ligne de mire |
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Olivier Hensgen
DOW JONES NEWSWIRES
PARIS (Dow Jones)--Les investisseurs concentreront leur attention sur les perspectives du second semestre et de l'année 2009 à l'occasion de la publication des comptes trimestriels des sociétés de services informatiques, redoutant une prudence accrue de la part des dirigeants sur fond de dégradation de l'environnement économique mondial.
Sopra ouvre lundi soir le bal des publications, tandis qu'Atos Origin (5173.FR) et Capgemini (CAP.FR) publieront leurs résultats du premier semestre respectivement mardi et jeudi. Les analystes prévoient que Capgemini et Atos Origin atteindront leurs objectifs au premier semestre, avec une croissance organique comprise entre 2% et 5% pour le premier et supérieure ou égale à 4% pour le second.
"Le secteur du service informatique réagit tardivement dans le cycle et devrait publier des performances convenables sur le trimestre", estiment les analystes de Citigroup. "L'attention se portera sur les commentaires des dirigeants, qui pourraient devenir plus prudents en raison de l'affaiblissement macroéconomique" poursuivent-ils.
Officiellement, les dirigeants des principaux groupes de services informatiques français n'ont à présent pas vu de signe de ralentissement de leur activité, et n'ont pas modifié leurs objectifs annuels. Tout juste François Enaud, PDG de Steria (7291.FR), a-t-il constaté des "délais de décision rallongés" chez certains clients.
"Aujourd'hui, les inquiétudes des investisseurs devraient probablement rester concentrées sur les Etats-Unis, le Royaume-Uni, les services financiers et la distribution", estiment les analystes d'UBS.
Le numéro un français, Capgemini (CAP.FR) a une présence significative aux Etats-Unis et au Royaume-Uni, où il enregistre respectivement 17% et 26% de son chiffre d'affaires. Atos Origin (5173.FR) a une présence marginale aux Etats-Unis, et tire 18% de son chiffre d'affaires du Royaume-Uni. La baisse du dollar et de la livre britannique face à l'euro devrait ainsi entraîner un recul de 1% du chiffre d'affaires de Capgemini en données publiées au premier semestre, selon le consensus des analystes.
Les services financiers contribuent pour 23% au chiffre d'affaires d'Atos, et pour 17% à celui de Capgemini.
Les publications de certains poids lourds américains de la technologie ont envoyé des signaux positifs sur la vigueur de la demande mondiale. IBM (IBM), le numéro un mondial du secteur, et Accenture (ACN) ont ainsi dépassé les attentes lors de leur dernière publication trimestrielle et ont relevé leurs prévisions pour l'ensemble de l'exercice en cours. Intel (INTL) a également déjoué le pessimisme des marchés en faisant mieux qu'attendu au deuxième trimestre, et a assuré que la demande resterait forte au troisième trimestre.
Les publications des deux géants du logiciel ont en revanche alimenté la nervosité des investisseurs, avec des performances plus contrastées. Microsoft (MSFT), qui a mentionné "un environnement économique difficile", a fait état de perspectives trimestrielles jugées prudentes par le marché, à l'instar de celles d'Oracle (ORCL).
Cette prudence est de mauvais augure, selon les analystes, alors que les sociétés de services informatiques tirent une partie significative de leur chiffre d'affaires de la mise en oeuvre des nouveaux logiciels achetés par les entreprises.
"Les budgets logiciels sont souvent ceux dans lesquels les entreprises coupent en premier en cas de ralentissement", observe un analyste basé à Londres. "Et ces coupes se répercutent sur l'activité de service informatique six mois plus tard", poursuit-il.
Quelle que soit la qualité des performances enregistrées au premier semestre, les analystes ne croient guère que les groupes de services, dont les valorisations ont été récemment malmenées, aient mangé leur pain noir.
"Malheureusement, nous pensons que la performance des titres en Bourse restera plus corrélée au sentiment macroéconomique qu'à la bonne exécution des entreprises et à l'optimisme de leurs dirigeants", estime ainsi UBS.
Sur un an, Capgemini a perdu plus de 22% tandis qu'Atos Origin a cédé plus de 19%.
-Olivier Hensgen, Dow Jones Newswires, + 33 1 40 17 17 40, olivier.hensgen@dowjones.com
(END) Dow Jones Newswires
July 28, 2008 10:23 ET (14:23 GMT)
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Logiciels et services informatiques |
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