 Dexia : Dexia plonge de 13% après menace sur sa filiale FSA |
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BRUXELLES (Dow Jones)--Le titre du groupe bancaire franco-belge Dexia (DEXB.BT) chutait de 13% dans les premiers échanges, mardi, après la décision de l'agence de notation Moody's de placer sous surveillance, avant une possible dégradation, la notation de sa filiale FSA.
"Au niveau du sentiment, c'est énorme", a indiqué Albert Ploegh analyste chez ING Financial Markets.
A 11h00 le titre Dexia était en baisse de 13% à 8,32 euros.
Moody's a indiqué avoir placé sous surveillance, avant un possible abaissement, la note pour l'instant maximum de Financial Security Assurance, en raison de l'exposition du rehausseur de crédit aux titres adossés à des créances hypothécaires résidentielles, qui a engendré "des pertes importantes".
L'assureur FSA avait déclaré lundi qu'il avait pris acte des inquiétudes soulevées par Moody's, et prenait des mesures pour que sa note soit maintenue à triple A.
La banque franco-belge Dexia SA n'a pour sa part pas voulu faire de commentaire. La banque a indiqué qu'elle dévoilerait les conclusions d'une évaluation de FSA lors de la présentation des résultats de l'assureur obligataire au titre du deuxième trimestre dans les prochaines semaines.
La décision de Moody's n'est pas la première du genre pour le rehausseur de crédit. Fitch et Standard & Poor ont également placé sous surveillance négative FSA lors des dernières semaines. Les rehausseurs du crédit apportent leur garantie à des émetteurs d' emprunts sur les marchés financiers et ont donc besoin de jouir de la meilleure note possible en matière de crédit, soit Triple-A, pour que leur activité soit viable.
FSA est le coeur du problème auquel Dexia doit faire face dans le contexte actuel dans la mesure où cette filiale porte l'essentiel de l'exposition du groupe aux titres adossés à des créances hypothécaires. L'entreprise a déjà provisionné 128 millions d'euros pour faire faire face aux risques de baisse de la valeur de ces titres au premier trimestre et de nouvelles provisions sont attendues au deuxième trimestre.
"La crainte principale est que la situation n'empire et ne conduise à un asséchement des fonds propres de Dexia", pense Albert Ploegh.
Dexia a indiqué en juin qu'il prévoyait de prêter jusqu'à 5 milliards de dollars à sa filiale afin d'améliorer la confiance dans cette entreprise. La banque avait déjà injecté 500 millions de dollars dans FSA cette année.
Selon Moody's, FSA a un déficit de fonds propres d'environ 140 millions de dollars.
Si les analystes considèrent que Dexia est facilement en mesure de combler ce manque de fonds propres, ils estiment que les choses pourraient changer si la situation se détériore. "C'est la grande peur du marché", indique Albert Ploegh.
Selon l'analyste de Natixis, qui a une recommandation à alléger sur le titre Dexia et a placé son objectif de cours sous revue, la banque franco-belge "va devoir recapitaliser de façon significative" sa filiale au risque de perdre la notation maximum Aaa.
Ivan Lathouders analyste de Bank Degroof, qui maintient une recommandation à l'achat sur le titre, partage ce point de vue et pense que Dexia fera tout ce qui est possible pour conserver intacte la notation triple-A de FSA.
"Cela conduira sans doute à une augmentation de capital de FSA souscrite par Dexia pour plusieurs centaines de millions de dollars. Cela n'aura pas d'impact important sur la solvabilité de Dexia, a-t-il estimé dans une note aux investisseurs.
Carolyn Henson, Dow Jones Newswires
(END) Dow Jones Newswires
July 22, 2008 06:09 ET (10:09 GMT)
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