NEW YORK (Reuters) - General Motors aura besoin de lever 15 milliards de dollars (9,5 milliards d'euros) de capitaux frais pour renforcer son bilan, estime Merrill Lynch, qui considère qu'une faillite de GM n'est "pas impossible" si le marché automobile américain continue de se détériorer.
Le constructeur automobile américain a réagi à ces informations en assurant disposer des liquidités suffisantes pour faire face au retournement du marché américain en 2008.
Il a toutefois ajouté qu'il pourrait mettre en place de nouvelles mesure de réduction de ses coûts si les conditions empiraient.
"Nous continuons de penser que le groupe a suffisamment de liquidités pour 2008 malgré la baisse des volumes", a dit à Reuters une porte-parole de GM.
"Si les conditions continuaient à se détériorer, nous réfléchirions à de nouvelles mesures d'économies", a-t-elle ajouté.
Merrill Lynch a abaissé sa recommandation sur la valeur d'"acheter" à "sous-performance" et ramené son objectif de cours de 28 à sept dollars. L'action GM perdait 7,06%, à 10,92 dollars, vers 14h30 GMT à Wall Street.
La banque d'investissement a également revu à la baisse ses prévisions pour l'ensemble du marché des véhicules légers pour la troisième fois cette année, après avoir récemment indiqué que cette baisse pourrait se prolonger sur 2009.
Merrill Lynch anticipe que 14,3 millions de véhicules seront vendus cette année aux Etats-Unis et 14 millions l'année prochaine. En 2007, les ventes avaient atteint 16,15 millions d'unités.
Même si nombre d'analystes considèrent que General Motors devra se recapitaliser pour couvrir des pertes répétées d'ici 2010, le chiffre de 15 milliards de dollars dépasse toutes les estimations précédemment connues.
"La très forte détérioration enregistrée récemment en terme de mix et de volume coûte cher à GM et fragilise sa solidité financière", a expliqué un analyste de Merrill Lynch.
"Nous estimons que 15 milliards de dollars seront nécessaires parce qu'il existe un risque baissier sur nos estimations actuelles et que nous devons faire preuve d'une prudence accrue", a-t-il ajouté.
Cet analyste estime par ailleurs qu'une baisse d'un million du nombre de voitures vendues chaque année aux Etats-Unis se solderait par une diminution de trois milliards de dollars (1,9 milliards d'euros) de la trésorerie du groupe.
Version française Marc Angrand et Julien Toyer Une faillite de General Motors n'est "pas impossible" si le marché automobile américain continue de se détériorer et si le constructeur ne parvient pas à renforcer son bilan, estime Merrill Lynch. /Photo prise le 2 juin 2008/REUTERS/Molly Riley
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