PARIS (Dow Jones)--Le laboratoire pharmaceutique Sanofi-Aventis SA (12057.FR) a annoncé mercredi son intention de faire une offre en surenchère sur le capital du fabricant de médicaments génériques tchèque Zentiva NV (BAAZEN.PR), au prix de 1.050 couronnes tchèques par action.
Cette offre, qui porte sur l'ensemble du capital social de Zentiva, valorise ce dernier à environ 1,655 milliard d'euros, a précisé Sanofi-Aventis dans un communiqué.
Zentiva fait l'objet depuis le mois de mai d'une offre d'achat lancée par PPF Group NV à 950 couronnes tchèques par action.PPF Group est le deuxième actionnaire de Zentiva, avec une participation de 19,2%.
De son côté, Sanofi-Aventis est le premier actionnaire de Zentiva avec une participation de 24,9%.
La nouvelle offre est soumise à la condition que Sanofi parvienne à porter sa participation à au moins 50%.
Dans le communiqué publié mercredi, Sanofi-Aventis indique que son offre en surenchère prendrait la forme d'une offre publique initiée par lui-même ou par l'une de ses filiales, qui pourrait s'étendre "aux actions détenues sous forme de Global Depositary Receipts".
Zentiva a annoncé mercredi qu'il conseillait à ses actionnaires de réserver leur décision sur la contre-offre de rachat de Sanofi-Aventis. "Une fois que les détails complets de l'offre concurrente seront publiés, le conseil d'administration de Zentiva émettra son opinion sur l'offre", a indiqué l'entreprise.
Un porte-parole de PPF a déclaré de son côté qu'il était trop tôt pour faire un commentaire.
La perspective d'une bataille d'offres fait grimper le cours de Zentiva à Praque.
A 15h53, le titre bondissait de 7,3%, à 1.116 couronnes tchèques.
Selon Philippe Lanone, analyste chez Natixis, l'acquisition de Zentiva permettrait au groupe pharmaceutique français d'accroître sa présence dans des zones de forte croissance comme la République tchèque, la Turquie et la Pologne, et d'utiliser son énorme flux de trésorerie.
"Sanofi génère 6 milliards d'euros de flux de trésorerie disponible par an et n'en dépense que 3 milliards en rachat d'actions", observe l'analyste.
Selon Petr Hlinomaz, analyste chez BH Securities, le prix offert par Sanofi est élevé du fait des activités diversifiées de Zentiva et de ses perspectives dans les pays d'Europe centrale et orientale, malgré la détérioration des conditions de marché pour les entreprises pharmaceutiques en République tchèque.
Il ajoute que les deux acquéreurs potentiels peuvent encore relever leur offre.
Sanofi a besoin de trouver rapidement de nouvelles sources de revenus pour compenser l'arrivée à échéance des brevets de ses deux produits les plus vendus, le Plavix et le Lovenox.
Le groupe avait envisagé d'acquérir MedImmune en avril dernier, mais avait finalement décidé de ne pas surenchérir sur l'offre d'AstraZeneca (AZN.LN), estimant le prix trop élevé. La société de capital-investissement slovaque J&T, troisième actionnaire de Zentiva avec un intérêt de 7,6%, a déclaré à Dow Jones Newswires qu'aucune décision n'avait été prise concernant l'une ou l'autre offre, notant néanmoins que celle de Sanofi était visiblement plus attrayante.
"La banque centrale tchèque a plusieurs semaines pour étudier la nouvelle offre, ce qui nous laisse le temps de décider, selon les termes proposés et la réaction du marché", a commenté Boris Carakciev, conseiller de J&T. J&T a acquis l'essentiel de sa participation l'année dernière sur le marché, à des cours nettement plus bas que les niveaux actuels.
A 15h53, l'action Sanofi-Aventis gagnait 1,3% à 42,60 euros, dans un marché en baisse.
-Laëtitia Bachelot-Fontaine et Sean Carney; Dow Jones Newswires; +33 (0)1 40 17 17 40; laetitia.bachelot-fontaine@dowjones.com
(END) Dow Jones Newswires
June 18, 2008 10:05 ET (14:05 GMT)
Copyright (C) 2007-2008 DowJones.com |