 Pierre & Vacances : Le creux dans l'immobilier pourrait durer |
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PARIS (Dow Jones)--L'activité immobilière de Pierre & Vacances (7304.FR) pourrait continuer de tourner au ralenti l'année prochaine, en attendant que le groupe de résidences touristiques ne reconstitue ses réserves foncières, a déclaré jeudi son président-directeur général Gérard Brémond lors de la conférence de presse de présentation des résultats du premier semestre.
Pour l'ensemble de l'exercice 2007-2008, le groupe s'est toutefois dit confiant dans sa capacité à atteindre un résultat opérationnel proche de celui de l'an dernier, grâce à la croissance de ses activités touristiques.
La division par trois du chiffre d'affaires du pôle immobilier au cours du semestre clos fin mars "traduit notre refus depuis deux ans d'acheter des actifs immobiliers que nous jugions surévalués", a déclaré Gérard Brémond jeudi. L'absence de rebond de cette activité en 2009 "n'est pas exclue", a-t-il ajouté. "Il vaut mieux prendre notre temps pour reconstituer nos stocks immobiliers".
Selon le dirigeant, la diminution des ventes immobilières du groupe s'explique par la faiblesse des programmes en cours et "n'est en aucun cas liée à une baisse de nos commercialisations. Nous ne ressentons pas de baisse de la demande sur le marché immobilier aujourd'hui", a-t-il indiqué.
Le modèle économique de Pierre & Vacances est de construire des résidences de tourisme dont il assure la gestion mais dont il n'est pas propriétaire, les murs étant cédés à des investisseurs, particuliers ou institutionnels.
Après un exercice 2006-2007 record pour la branche immobilière, dont les revenus ont représenté le tiers du total du groupe, le chiffre d'affaires de ce pôle devrait s'inscrire en baisse de près de moitié cette année.
La croissance attendue des activités touristiques du groupe, tirée par l'ouverture d'un CenterParc dans l'Aisne et par l'acquisition des villages SunParks en 2007, permet toutefois à Pierre & Vacances de miser sur un résultat opérationnel compris entre 95 et 100 millions d'euros sur l'ensemble de l'exercice, en légère baisse par rapport aux 105 millions d'euros de l'an dernier.
"Cette prévision est une bonne nouvelle car elle montre que la croissance des activités touristiques permettra quasiment de compenser le fort recul enregistré dans l'immobilier", commente un analyste de Société Générale jeudi.
Selon Société Générale, les craintes sur l'immobilier ont conduit à une baisse excessive du cours de Bourse de Pierre & Vacances ces dernières semaines. L'analyste a une recommandation d'achat et un objectif de cours de 94 euros sur le titre, soit le niveau atteint par l'action fin 2007.
A15h54, l'action Pierre & Vacances gagnait 5,4% à 70,55 euros.
Au premier semestre clos fin mars, le groupe a enregistré une perte nette de 22,3 millions d'euros en raison de la forte saisonnalité de son activité touristique, dont la majeure partie du chiffre d'affaires est réalisée au second semestre, et de la baisse des revenus immobiliers.
Le groupe a par ailleurs indiqué avoir identifié un potentiel de chiffre d'affaires de 1 milliard d'euros sur les quatre prochains exercices lié à des projets immobiliers en cours, comme l'extension du CenterParc de Moselle, le développement de ses résidences urbaines Adagio en partenariat avec Accor SA (12040.FR), ainsi que le projet de partenariat avec Euro Disney SCA (12587.FR) pour la construction d'un village nature. La première tranche de ce projet, qui devrait être signé avant la fin 2008 selon Pierre & Vacances, comprend 1.100 maisons et appartements à proximité du parc Euro Disney.
Lors de la conférence de presse de jeudi, Gérard Brémond a également confirmé un projet de partenariat avec Compagnie des Alpes (CDA.FR) en vue de construire 350 à 500 maisons autour du parc Bioscope et de l'Ecomusée en Alsace, tout en précisant qu'aucune décision définitive n'avait été prise à ce sujet.
-Thomas Varela, Dow Jones Newswires; +33 (0)1 40 17 17 40; thomas.varela@dowjones.com
(END) Dow Jones Newswires
May 29, 2008 10:02 ET (14:02 GMT)
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