 Vivendi : Le titre Vivendi dopé par résultats supérieus aux attentes |
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PARIS (Dow Jones)--Le titre Vivendi SA (12777.FR) s'est envolé jeudi après la publication mercredi soir des résultats trimestriels du groupe, qui sont ressortis supérieurs aux attentes des analystes.
Ces chiffres montrent en effet la bonne résistance du groupe par rapport à certaines autres valeurs du secteur des média.
A 13h28, le titre progressait de 5,1% à 26,49 euros, tandis que le CAC 40 reculait de 0,1% et la composante média de l'Eurostoxx progressait de 0,9%.
Le résultat opérationnel de Vivendi s'est établi à 1,2 milliard d'euros, en repli de 5,6% par rapport au premier trimesre 2207, mais au-dessus des attentes des douze analystes interrogés par Dow Jones Newswires, qui tablaient sur un chiffre de 1,15 milliard d'euros.
Au premier trimestre 2007, le résultat opérationnel ajusté de Vivendi, baromètre des performances du groupe, avait été stimulé par le dénouement favorable d'un contentieux fiscal ainsi que par le succès du pack d'extension du jeu World of Warcraft.
La principale surprise au premier trimestre a été l'envolée du résultat opérationnel ajusté d'Universal Music Group : celui-ci est ressorti à 111 millions d'euros, soit une hausse de 95%, alors que les analystes prévoyaient un chiffre de 65 millions d'euros.
Polo Tang, analyste chez UBS, estime qu'Universal a "bénéficié d'une progression de sa part de marché (...), d'une forte croissance des activités numériques et d'un nombre moins importants d'accord commerciaux à faible marge".
Au contraire, selon Citigroup, les résultats des journaux locaux et des chaînes de télévision en Europe indiquent que ces activités "sont dans l'oeil du cyclone" et subissent des difficultés cycliques, une perte d'audience et souffrent d'une incapacité à se restructurer.
"Vivendi évolue de façon constrastée: l'audience de la plupart des divisions est en hausse et, selon nous, le groupe continue de procéder à des restructurations efficaces", ajoute la banque.
Si le résultat opérationnel de la division jeux de Vivendi est en repli, la baisse n'est pas supérieure aux attentes. Elle bénéficie par ailleurs de bonnes perspectives, notamment avec le lancement prévu d'une nouvelle extension de World of Warcraft au second semestre. Cette dernière devrait stimuler les résultats plus fortement encore que la précédente extension.
Philippe Capron, directeur financier, a également rassuré sur les besoins en liquidités et en capitaux du groupe pour l'acquisition de l'américain Activision Inc. (ATVI) et de Neuf Cegetel (416607.FR), qui devraient être finalisées au second semestre 2008.
La récente progression du titre Activision pourrait obliger Vivend à acheter moins de titres que prévu, a précisé P. Capron lors d'une conférence téléphonique.
Il a ajouté que "si l'on n'a que 52%, soit, nous aurons toujours le contrôle [d'Activision]". Selon lui, dépenser moins pour la participation dans Activision permettrait d'éviter une augmentation de capital.
Pour UBS, le fait que Vivendi ne prévoie pas d'augmentation de capital "enlève un poids important sur le titre". La banque a un avis achat sur le titre.
-Jethro Mullen, Dow Jones Newswires; 33 1 40 17 17 38; jethro.mullen@dowjones.com
(END) Dow Jones Newswires
May 15, 2008 08:12 ET (12:12 GMT)
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